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銅：短期價格回落，但空間可能有限

2024年07月18日05:30   來源：西本資訊
摘要：銅價和美元指數(shù)長周期負相關(guān)的關(guān)系依然存在，美元的回落最終能從定價端對價格形成支撐

美聯(lián)儲年內(nèi)降息將基本落地，部分投資者也擔(dān)憂美國經(jīng)濟下滑的風(fēng)險，導(dǎo)致了風(fēng)險資產(chǎn)價格承壓。但是，宏微觀尚未出現(xiàn)明顯的共振驅(qū)動，預(yù)計銅價暫時難有趨勢性表現(xiàn)。銅價和美元指數(shù)長周期負相關(guān)的關(guān)系依然存在，美元的回落最終能從定價端對價格形成支撐。

基本面上，銅礦供應(yīng)緊張的預(yù)期已經(jīng)弱化，銅精礦現(xiàn)貨TC出現(xiàn)邊際回升，國內(nèi)精銅產(chǎn)量處于歷史同期高位。需求端，終端消費依然有增量，電線電纜訂單增加，價格偏低時能夠吸引企業(yè)增加補庫。從中長期來看，我們依然給出全球去庫的判斷，預(yù)計將對偏低的價格形成向上的彈性。

交易策略上，預(yù)計短期銅價處于震蕩格局，長周期偏多，傾向于可以逢低買入；套利上依然關(guān)注滬銅期限正套和內(nèi)外反套，把握交易的邊際。（國泰君安期貨）

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