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招商宏觀：下半年出口增速仍會保持正增長

2024年08月08日08:48   來源：西本資訊
摘要：招商證券宏觀團隊點評7月進出口數據稱，相較于6月，7月出口增速出現回落，但依然保持在較高的增長區間

招商證券宏觀團隊點評7月進出口數據稱，相較于6月，7月出口增速出現回落，但依然保持在較高的增長區間，與上半年相比，下半年出口對經濟增長的拉動效應或邊際減弱。

一是美國部分關稅商品豁免期限到期，同時新一輪的關稅或在短暫延期后落地實施，對中國未來的出口蒙上一層陰影；二是海外本輪補庫周期整體偏弱，今年全球制造業PMI首次跌至榮枯線以下，美國“弱補庫”的特征愈加明顯，顯示外需韌性仍有待繼續觀察，對中國出口拉動效果可能會有所降低。不過從具體走勢上看，下半年出口增速仍會保持正增長，全年出口增速仍有望收錄5%，一是去年下半年同期基數較低，二是半導體周期上行繼續推高中國機電產品出口增速，三是出口重心持續向“一帶一路”國家傾斜，出口基本盤仍相對穩定。

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