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中金公司：融資數據整體偏弱

2024年08月14日07:53   來源：西本資訊
摘要：中金公司研報認為，低基數下7月社融增速小幅回升，融資數據整體偏弱

中金公司研報認為，低基數下7月社融增速小幅回升，融資數據整體偏弱。社融存量增速從6月的8.1%小幅回升至7月的8.2%，主要受低基數的影響。從新增數據來看，融資數據跟歷史上相比并不算高。7月新增社融7708億元，相比去年同期多增2342億元（圖表1）。7月政府債凈融資為6911億元，相比2023年7月與2022年7月均多增2800億元以上。

扣除政府債融資之后，7月非政府部門的新增社會融資為797億元，低于去年同期的1257億元。具體來看，7月新增信貸2600億元，但社融口徑的新增信貸（實體部門的借貸，不包括金融機構借貸）為-767億元，這也是社融口徑的新增信貸歷史上第二次出現負值的情況。M2增速從6月的6.2%上升到7月的6.3%，M1增速則從6月的-5.0%進一步下滑到7月的-6.6%。

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