觀點爭鳴

中信證券：悲觀情緒修復，風格趨于平衡

2024年09月02日08:29   來源：西本資訊
摘要：?步入9月，政策處于觀察起效期，外部信號進一步明朗，價格信號拐點仍需等待

步入9月，政策處于觀察起效期，外部信號進一步明朗，價格信號拐點仍需等待；中報落地、紅利預期轉變以及市場流動性壓力緩解，三大因素共同推動投資者極度悲觀的情緒修復，風格階段性趨于平衡；配置上，底倉紅利，增配出海，成長加內需短期或有修復，增配仍需等待價格信號拐點。

一方面，從三大信號的進展來看，內需提振政策在9月有望陸續推出，預計力度相對溫和；美聯儲降息明確，美國大選形勢更加明朗；價格信號暫時難現拐點，需累積更多積極因素徹底扭轉預期。另一方面，從市場悲觀情緒修復的驅動因素來看，A股中報季風險落地后暫時迎來業績空窗期；匯金增持范圍擴大以及央行對收益率曲線的干預下，看多紅利的一致預期暫時被打破，風格將迎來階段性平衡；外資流出節奏明顯放緩，市場流動性環境有望改善。

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