庫存觀市

[庫存看市場]建筑鋼市：把握節奏 警惕黃雀在后

2008年02月18日07:56   來源：西本資訊
摘要：

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    又是一年春來到，2008春節以后的上海，陽光明媚。天氣的好轉，溫度隨之升起，可能也正是由于這樣的因素，人心也開始躁動起來了，這一點，從行業媒體召開的沙龍活動上，眾商家的信息反饋就能略有體現，從西本新干線的行情走勢調查，也能看出一些端倪。那么，春節后滬上建筑鋼材市場供求等局勢究竟如何？一起來看本期庫存數據分析。

    2008年2月15日，上海市場20倉庫HRB335牌號16-25mm螺紋鋼庫存總量為118600噸，與1月25日相比較，庫存呈現持續增長態勢；分資源類別來看，一類優質品資源庫存量為64500噸，較之節前增倉5600噸，增倉幅度為9.51%；二類合格品資源存量為54100噸，增倉16900噸，增倉幅度為45.43%，二類品牌資源大幅增倉，直接導致了庫存總量的較大幅度攀升。比較來看，單單20倉庫HRB335牌號16-25mm螺紋鋼庫存總量，較之節前攀升了22500噸，總體增倉幅度為23.41%。

    從規格結構來看（如下表）（單位：噸）

    截止2月15日數據表明，主體增倉資源集中在25mm、20mm和18mm規格上，16mm和22mm規格意外出現持平或小幅度減倉態勢。結合庫存規格比例結構來看，16mm與25mm處在資源總存量的前列，相比之下，18-22mm規格資源存量似有比例失調之嫌。綜合起來看，不同規格存量已顯出了畸形。這樣的畸形，與價格行情上漲而言似乎是動力，然而一旦遇到需求不濟，對下跌而言同樣是催化劑。另外從西本鋼鐵等商家提供的春節后一周銷售數據來看，銷量排行前五位的規格產品依次是：HRB335牌號20mm、25mm、16mm，HRB400牌號32mm和HRB335牌號22mm。

    另從主流商家反饋的銷量數據來看，節后三個交易日（延伸至周末總計5個交易日）的總體銷量，甚至不及正常銷量時一個周末（兩個交易日）的銷量多。需求尚未啟動，由此可見一斑。

    從產地結構看：2008年2月15日與1月25日相比較，一類資源庫存量主導產地前八位分別是：山西海鑫20600噸，減倉700噸；山西長治10400噸，減倉300噸；2672廠（包含蕪湖新興）8900噸，增倉300噸；山東萊鋼8700噸，增倉1600噸；江蘇永鋼4500噸，增倉2800噸；寶日4000噸，增倉2500噸；邯鋼2900噸，減倉400噸；新撫鋼1800噸，新到資源。二類主導前九位分別是：滬寶28900噸，增倉11200噸；嘉良5800噸，增倉1000噸；大冶3700噸，基本持平；申特2800噸，增倉1100噸（不含申特原廠內存量，目前申特廠內HRB335牌號16-25mm螺紋鋼庫存總量已超過5萬噸）；廣西萬鑫2300噸，新到資源；山東西王2200噸；銀豐1400噸，持平；四平1300噸，減倉200噸；北臺1200噸。

    截至1月25日數據表明，二類資源增倉主體主要來自滬寶與申特，而從西本新干線統計的數據來看，此二者中滬寶在統計范圍內，申特在統計范圍以外，根據市場方面反饋的消息來看，兩產地資源分別來自華北與華東本地區域。

    線材資源庫存數據方面，截至2008年2月15日，滬上20個倉庫建筑用Q235牌號6.5mm線材庫存總量13400噸，較上期增倉4500噸。

    三級鋼資源方面：截至2008年2月15日，滬上20個倉庫HRB400牌號螺紋鋼16-25mm規格庫存總量達到124900噸，較上期增倉34600余噸。主導資源存量排名情況如下表：（單位：噸）

    數據已經分別列出，形勢應該是較為明朗的，這里有必要總結一番：

    其一、庫存增加的量：上海市場20倉庫HRB335牌號16-25mm螺紋鋼庫存總量增加22500噸（不包含申特廠內資源增加量），上海市場20倉庫HRB400牌號16-25mm螺紋鋼庫存總量增加34600噸，滬上20個倉庫建筑用Q235牌號6.5mm線材庫存總量增倉4500噸。

    客觀來講，這樣的庫存增加變化，體現出了市場商家的一種預期，也體現出了國家金融政策控制后的商家經營模式與資金實力的變化。

    其二、需求尚未啟動。按照西本新干線統計的歷史數據來分析，需求啟動，會在2月底、3月初，也就是農歷2月上旬逐步展開，這里要提醒的是，前提還要天氣狀況一如既往地晴朗下去，這種需求釋放才會如期而至。

    其三、考驗資金實力的年代到來了。庫存也就是資金占用，能否有效實現資金流正常周轉，將決定市場價格的下一步走勢。

    其四、鋼廠有“螳螂捕蟬、黃雀在后”之嫌。此番價格上漲節奏的把握，很大程度上將決定商家的收益狀況，過早過快上漲，得不到需求的有效支撐，只能是資源在手的虛漲，背后還要承受鋼廠的 “伺機而動”，之前也應該有過類似的歷史教訓了，盲動之后，到頭發現只是一場空，為他人做了嫁衣。

    綜合總結一下，上漲有預期，市場有潛力，但仍需提醒時間節奏、時間節點的把握，配合需求釋放前提下的價格上漲，或許才能真正讓商家們受益。[文]西本新干線工作室 Elson

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