庫存觀市

[庫存看市場]總結與展望

2008年01月09日07:52   來源：西本資訊
摘要：

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    如果說建筑鋼材在2005-2006年給了大家一個問號，那么，2007年內，絕對給了大家一個大大的驚嘆號。螺紋鋼代表品種規格價格，由2007年1月初的3000元/噸以下，至2007年12月份的4700元/噸（更有其他區域市場價格接近5000元/噸），整體單邊上揚的趨勢，的確可以讓所有人瞠目結舌。

    或許這個驚嘆號結束以后，業內更多人關心的是：08年，建筑鋼材會給大家一個什么符號？仍是驚嘆號？或者轉而出現問號？抑或是一個句號？在形勢尚未分析前，我們暫且用一個省略號來替代一下，一起來看相關數據分析。

    2008年1月4日，上海市場20倉庫HRB335牌號16-25mm螺紋鋼庫存總量為80500噸，與12月28日相比較，出現了較大幅度增倉；分資源類別來看，一類優質品資源庫存量為44700噸，增倉11800噸，增倉幅度為35.87%；二類合格品資源存量為35800噸，增倉1200噸，增倉幅度為3.47%。

    從規格結構來看（如下表）（單位：噸）

    截止1月4日數據表明，25mm規格螺紋鋼優質品資源的大幅度增倉，直接導致了本期庫存的大幅度攀升；結合庫存規格數據比例來看，庫存結構不合理的特征仍明顯存在，18mm與22mm規格存量相對偏低，是客觀存在的事實。另外從西本鋼鐵等商家提供的銷售數據來看，銷量排行前五位的規格產品依次是：HRB335牌號16mm、12mm、20mm、25mm和HRB400牌號25mm。

    研究一下2007年初至今的庫存表現，一些顯著特征清晰的擺在我們面前，那便是一類優質品資源存量，自2007年二季度初期，已經超越了二類合格品資源存量，目前也處于存量優勢期。而縱觀整體庫存數據，對比往年來看， “低庫存”運行特征已經形成。

    據此推理來看，接下來的2008年內，庫存總量理應繼續維系低存量運轉態勢，而從優質品與合格品庫存比例結構來看，供給面或將在接下來的時間內更加突出這一特征。

    從產地結構方面看：2008年1月4日與12月28日相比較，一類資源庫存量主導產地前七位分別是：山西海鑫16500噸，增倉9500噸；山西長治7800噸，增倉200噸；蕪湖新興7700噸，基本持平；山東萊鋼4700噸，減倉100噸；寶日2200噸；江蘇永鋼2100噸，基本持平；邯鋼1500噸，增倉400噸。二類主導前六位分別是：滬寶16700噸，增倉1900噸；大冶4200噸，增倉1100噸；嘉良4100噸，增倉1500噸；北臺1900噸，減倉3300噸；四平1800噸，基本持平；銀豐1700噸，減倉200噸。

    截至1月4日數據表明，一類優質品資源增倉主要源自華北區域產地，二類資源在此期間保持著基本平穩的運行態勢。

    總結一下，無論從供給變化角度分析，抑或是從需求變化角度分析，庫存總量、結構的變化都印證著供給與需求雙方的變化。成本的高企、鋼坯價格的居高不下，都客觀上只能支持優質建筑鋼材生產廠家的產品抵滬；而在需求方面，房地產投資產生的需求逐步淪為市政工程建設產生的需求之配角，也客觀上催生了更多對于優質建筑鋼材的需求。

    另外來看線材資源庫存數據，截至2008年1月4日，滬上20個倉庫建筑用Q235牌號6.5mm線材庫存總量8100噸，較上期繼續增倉1000噸。

    三級鋼資源方面：截至2008年1月4日，滬上20個倉庫HRB400牌號螺紋鋼16-25mm規格庫存總量仍在72200噸左右，較上期減倉6900余噸。主導資源存量排名情況如下表：（單位：噸）

    總結一下以上數據和分析，筆者以為，在接下來的2008年之中，滬上建筑鋼材市場運行特征依舊是明顯：

    其一、低庫存或將繼續。依照西本新干線的庫存統計數據來看，2005、2006年，HRB335牌號螺紋鋼庫存總量高峰曾經一度突破30萬噸大關，而2007年這一數據之頂峰也只在12萬噸附近。究其緣由，需求分化與資金狀況是主要因素，二線、三線城市分化了建筑鋼材流向，資金狀況迫使供需雙方都不能繼續高庫存經營模式。

    其二、先看如下圖：

    三級鋼需求的突起、與三級鋼供需雙方運營的相對平穩，已經促使二級螺紋鋼與三級螺紋鋼進入另一個階段。當然，從現狀來看，三級鋼需求是否已經占據半壁江山？現階段其供給應是略顯過剩，還值得觀察。但趨勢是十分明確的，伴隨著建筑施工設計要求的變化，后期三級鋼供給與需求將逐步占據更多市場份額。[文]西本新干線工作室 Elson

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