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本期觀點：資金緊張 難改跌勢

時間：2011-7-1—2011-7-31

關鍵詞：需求 資金 成本 政策 國際市場

新干線編者注：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權西本新干線及其合作者刊登本作品，相關媒體及網站轉載本文請務必標明本文出處為西本新干線（ www.96369.net ）或其相關合作者。本文觀點純屬特邀作者個人意見，與本網站立場無關，據此操作，風險自擔。非常感謝您對我們的支持。

本期導讀：

●行情回顧：6月鋼市弱勢下行，北強南弱特征明顯；

●供給分析：螺紋產量創下新高，庫存下降步伐終止；

●需求分析：終端需求持續低迷，消費淡季特征顯現；

●成本分析：原料價格震蕩下跌，鋼廠價格全面下調；

●宏觀分析：資金緊張局面加劇，保障房建設有望加快；

●綜合觀點：經過6月份的大幅下跌之后，7月份鋼價存在階段性反彈可能，但總體下跌趨勢難改。

●庫存終止減倉步伐

●原料成本震蕩下跌

●宏觀面利空聚集

一、行情回顧篇

回顧6月市場走勢，月初價格一度小幅走高，西本指數最高上摸至4900元/噸，進入中旬華東上海、杭州市場率先大幅下跌，帶動華南、北方、西部等市場相繼呈階梯下跌走勢。截止6月23日，西本指數報收4740元/噸，全月下跌140元/噸，月跌幅2.87%。6月份國內鋼價打破了4月份以來的持續盤整局面，轉而出現大幅下跌，市場消費淡季特征盡顯，需求和資金成為制約6月鋼價運行的最重要因素。

從供需來看，6月份南方出現持續的雨水天氣，對終端需求釋放形成明顯影響，根據西本新干線監測數據顯示，農歷3、4月份終端采購量釋放較為正常，但農歷5月份的銷量較4月份萎縮了30%左右。而供給方面受利潤驅動鋼廠生產熱情高漲，5月份盡管粗鋼日產水平環比回落，但螺紋鋼產量仍創下歷史新高，且6月上旬粗鋼日產量環比再度明顯回升，國內市場供強需弱的特征顯現。

從資金面來看，今年以來央行保持每月一調存款準備金率的頻率，且6月份開始銀行正式開始采用日均存貸比指標進行考核，國內資金緊張的局面明顯加劇。加之6月份是年中以及二季度末，不少商家銀行貸款到期，資金緊張已滲透到鋼材市場的各個環節。西本新干線監測的滬大額銀行承兌匯票貼現率在6月下旬達到6.91‰，超過2月中旬的高點而創下近幾年新高。

此外，相關板材持續弱勢運行，寶鋼、鞍鋼、武鋼等鋼廠全面下調7月板材出廠價格，對建筑鋼材走勢也形成壓力。6月下旬沙鋼、永鋼、中天等鋼廠建材出廠價格也紛紛大幅下調，在一定程度上引起市場價格的進一步走低。

綜上，6月鋼價已弱勢轉跌，那么即將來臨的7月，鋼價運行趨勢怎樣？CPI的再創新高會不會引起政策進一步緊縮？保障房建設能否加速推進？資金緊張的局面會否好轉？帶著諸多問題，一起來看7月滬上建筑鋼材行情分析報告。

供給分析：螺紋鋼產量創歷史新高

●6月建筑鋼材庫存減倉步伐停止

●5月國內粗鋼產量略有回落

●5月我國鋼材進出口雙雙下降

●下月建筑鋼材產能預期

二、供給分析篇

1、國內建筑鋼材庫存現狀分析

根據西本新干線監測數據顯示，經過連續十三周的庫存下降之后，6月份國內建筑鋼材庫存基本停止了減倉步伐，總體較上月略減1.3%，其中螺紋鋼庫存略升，線材庫存小幅下降。分區域來看，本月華東地區上海、杭州市場螺紋鋼庫存均明顯上升，華北地區北京、天津市場則繼續下降，反映了南方的持續雨水天氣對需求釋放形成了明顯抑制，這也是本月國內建筑鋼市總體表現為北強南弱特征的主要原因。而目前鋼廠產能釋放繼續處于高位，7、8月份是傳統消費淡季，建筑鋼材去庫存化道路仍將曲折反復。

2、國內鋼材供給現狀分析

從供給現狀來看，5月份國內粗鋼日均產量為194.34萬噸，環比小幅回落1.24%。但6月上旬隨著部分地區電力供應形勢的緩解，國內粗鋼產量再度回升，中鋼協預估6月上旬全國粗鋼日均產量196.74萬噸，較5月下旬增加5.23萬噸，環比增長2.73%。

而從建材生產情況來看，1-5月份我國鋼筋和盤條產量分別為5839.9萬噸和4895萬噸，同比分別增長12.9%和14.3%。其中5月份鋼筋和盤條日均產量分別為41.46萬噸和32.95萬噸，環比分別增長4.51%和0.83%，鋼筋產量創下歷史新高，盤條也是僅低于今年3月份的歷史次新高日產水平。

由以上數據可以看出，鋼廠生產的熱情仍然很高，今年以來國內粗鋼日產水平均保持在190萬噸以上。尤其是鋼廠生產建筑鋼材利潤相對板材高，建筑鋼材產能釋放更是持續保持高位。7月份隨著鋼廠價格的下調，鋼廠盈利空間將有所縮小，但建筑鋼材產量仍將難以明顯回落。

3、國內鋼材進出口現狀分析

從進出口情況來看，5月份我國鋼材進出口同比均出現回落。5月份我國出口鋼材476萬噸，環比減少1萬噸，與上月基本持平；進口鋼材128萬噸，環比減少9萬噸，減幅為6.6%。進口鋼坯3萬噸，與上月持平；進出口相抵，折合凈出口粗鋼367萬噸，環比增加8萬噸。從1-5月份情況看，全國累計出口鋼材2004萬噸，同比增長11.6%；進口鋼材683萬噸，同比減少1.9%，進口鋼坯25萬噸，同比增長5.5%；累計折合粗鋼凈出口量為1380萬噸，增長19.9%。

近幾個月國際市場行情持續低迷，需求疲弱，5月份以來國內鋼廠新接訂單難度增加，部分鋼廠開始增加國內代理商的訂貨比例，預計6、7月鋼材出口量將會出現下滑。

4、下月建筑鋼材供給預期

綜合來看，今年以來鋼廠生產總體保持一定的利潤，尤其是生產建材利潤較為可觀。盡管6月下旬鋼廠價格普遍下調，但目前的價格離鋼廠成本仍有一定距離，鋼廠主動減產幾無可能。而經過5月份的電力緊張之后，近期有關限電的題材已告一段落，浙江省還宣布取消前期的差別電價政策。從這個角度來看，下月的建筑鋼材供給量仍將處于較高水平，市場供應壓力將繼續加大。

需求分析：下月建筑鋼市需求難有起色

●6月上海建筑鋼材需求釋放持續低迷

●1-5月份房地產開發投資勢頭良好

●預計下月建筑鋼材市場需求將維持清淡

三、需求形勢篇

1、滬上建筑鋼材銷量走勢分析

從傳統銷售數據組合來看（如下圖），西本新干線鋼鐵現貨交易平臺的監測數據顯示，端午節后受持續雨水天氣影響，整個農歷5月份銷售持續低迷，農歷5月終端采購量較4月環比回落了25.36%，較去年同期也回落14.57%。應該說農歷2、3、4月份終端需求總體較為穩定，但進入5月份后同比、環比均明顯回落，這也不難理解本月價格出現下跌的原因。

2、上海建設投資額度分析

另從上海市建設投資額度來看，1-5月本市全社會固定資產投資1545.58億元，比去年同期下降6.9%。三大投資領域中，城市基礎設施投資299.32億元，下降37.3%；工業投資348.31億元，下降0.4%；房地產開發投資760.79億元，增長9.5%，占全社會固定資產投資的49.2%。其中5月份城市基礎設施投資57.89億元，同比下降36.7%，環比下降12.33%，呈明顯萎縮態勢，滬上建筑鋼材需求主要靠房地產投資尤其是保障房投資的拉動。

從全國市場來看，據國家統計局統計，1-5月份固定資產投資（不含農戶）90255億元，同比增長25.8%，增速比1-4月份加快0.4個百分點；全國房地產開發投資18737億元，同比增長34.6%，增速比1-4月份加快0.3個百分點。過去幾個月中一直呈現負增長的新開工項目計劃總投資在1-5月份首次出現了同比6.3%的正增長。截至5月底，全國城鎮保障性住房和各類棚戶區改造住房已開工340萬套，占計劃的34%，開工進度為歷史同期最快。從各區域完成情況來看，北方、中西部地區保障房完成情況較好，華東、華南地區完成情況相對較差，這也能從側面印證本月國內建材表現北強南弱的局面。

3、下月建筑鋼材需求預期

綜上所述，農歷5月的終端需求釋放已出現明顯回落，而接下來的7月份處于農歷6月，上海將迎來高溫酷暑季節，終端需求釋放仍面臨減弱。且受樓市調控影響，1-5月份本市商品房銷售面積同比大幅下降19.1%，住宅庫存量正在上升，開發商銷售壓力大增且資金普遍緊張，或將拖累房地產投資的增速。基于此，預計7月份建筑鋼材銷量仍將維持低位徘徊。

成本分析：原料價格震蕩下跌

●6月原材料價格震蕩下跌

●主要區域建筑鋼材出廠價格分析

●7月建筑鋼材成本走勢預測

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

本月原材料價格總體震蕩下跌。根據西本新干線監測數據顯示，截至6月23日，唐山地區普碳方坯價格為4280元/噸，月環比大幅下跌140元/噸；江蘇地區廢鋼價格為3740元/噸，月環比下跌20元/噸；山西地區焦炭價格為1820元/噸，月環比持平；唐山地區66%品味干基鐵礦石價格為1370噸，月環比下跌20元/噸。與此同時，品位63.5%印度粉礦外盤報價為177美元/噸，月環比下跌4美元/噸。

分品種看，本月唐山鋼坯價格在上半月一直在4400-4420元/噸窄幅波動，至6月18日、19日兩天出現140元/噸的暴跌，此后小幅調整，總體較上月末大幅下跌140元/噸。本月建材、帶鋼價格明顯下跌，下游軋材企業減少采購，而貿易商則普遍看跌，保持觀望，鋼坯成交受阻，價格回落。焦炭價格本月一直保持平穩，近期鋼廠對鋼材市場后市迷茫，廠內焦炭庫存維持在20天左右的正常水平，進入中下旬，大部分鋼廠已定好6月份的焦炭采購價格，后期將發貨為主。鋼材市場價格雖小幅回落，但在煉焦煤價格的支持下，國內焦炭價格仍以平穩運行為主。國內廢鋼市場價格5月上旬一度小幅上漲30元/噸，下旬受鋼材跌價影響，廢鋼價格出現50元/噸的下跌。由于廢鋼市場資源持續緊張，多數鋼廠到貨量增長緩慢。個別主導鋼廠表示，即使廢鋼價格有所調整，空間也較為有限。近期進口廢鋼市場價格相對穩定，美國HMS1廢鋼對我國出口報價維持485-490美元/噸。

從鐵礦石市場來看，本月華北地區鐵精粉市場小幅下跌，唐山地區月末價格回落至1360-1380元/噸，較上月末下跌20元/噸。在當前價位下，大中型礦山出貨積極性較低，持有觀望惜售心理，采購價格偏低的鋼廠到貨情況很不理想。鑒于5月份來鋼廠實行低庫存運作，鐵精粉采購量一直不大，部分鋼廠將進行適當補庫，鐵精粉市場成交有所增加，價格下跌空間有限。外盤報價小幅波動，月初小幅下跌，中旬連續回升，至下旬再度回落，月末63.5%印度粉礦報價177美元/噸，比上月末下跌4美元/噸。港口現貨礦市場價格變化不大，港口詢盤略有增加，貿易商報價較為穩定。

6月份海干散貨運價指數(BDI)震蕩下跌，6月24日，BDI指數收于1414點，較前一交易日上漲0.57%，此前連續第4個交易日下跌，較5月底累計下跌4.41%，該指數今年以來已下跌21%。干散貨運價前景黯淡，因船只供應是超出商品運輸需求。同時，印度雨季的來臨料減少鐵礦石出口量，因河水水位上漲，影響了貨物運輸。

2、主要區域建筑鋼材出廠價格分析

本月寶鋼、武鋼、鞍鋼等板材廠家全面下調7月份板材出廠價格80-200元/噸，反映出制造業的持續低迷對板材廠家訂單已形成明顯影響，板材廠家利潤情況面臨進一步下滑。建材廠家在6月上中旬以穩中上調為主，其中河北鋼鐵對中旬出廠價格還上調了70-100元/噸，進入下旬隨著市場價格持續下跌，鋼廠價格下調壓力明顯加大，其中華東地區沙鋼、永鋼、中天等鋼廠對下旬出廠價格大幅下調了60-120元/噸，其他區域鋼廠價格也逐步下調。比照目前的市場價格和鋼廠價格來看，各區域主導鋼廠出廠價格仍明顯高于市場價格，后期鋼廠價格仍面臨進一步下調的壓力。

3、下月建筑鋼材成本預期

綜上所述，目前國內港口鐵礦石庫存量處于歷史高位，國內礦產量釋放加快，加之歐美地區粗鋼產能釋放率處于低位，鐵礦石需求疲軟，后期鐵礦石價格仍存在一定的下跌空間。鋼廠方面生產目前調坯軋材企業生產建筑鋼材利潤仍較為可觀，鋼廠產量難以下降，在鋼廠價格和市場價格明顯倒掛的情況下，7月份鋼廠價格將面臨下調。綜合來看，對于下月的成本預期，將會是穩中有降為主。

宏觀經濟：關注貨幣政策的走向

●宏觀經濟數據分析

●宏觀經濟走勢預測

五、宏觀經濟篇

（一）6月份主要宏觀經濟數據

（1）2011年5月份，中國物流與采購聯合會發布的中國制造業采購經理指數(PMI)為52.0%，環比回落0.9個百分點。該指數繼續保持在50%以上，但從走勢上看，今年以來除3月份短暫回升以外，持續小幅回落，顯示出經濟增速呈平穩回落態勢。

（2）據中國汽車技術研究中心數據，5月份全國汽車產量131.27萬輛，環比降14.36%，同比增22.56%；銷量119.47萬輛，環比降13.95%，同比增29.74%。

（3）中國人民銀行決定，從2011年6月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。此次上調存款準備金率后，大型銀行存款準備金率高達21.5%，再創歷史新高點。中小金融機構的存款準備金率也將高達18%。這是中國央行自2010年以來第12次提高存款準備金率，也是2011年第6次上調存款準備金率。

（4）5月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產量分別為6025萬噸、5457萬噸和7637萬噸，同比分別增長7.8%、6.4%和10.6%。5月份粗鋼、生鐵日均產量分別為194.4萬噸和176.6萬噸，環比下降1.2%和3.6%。1-5月份我國鐵礦石產量為45021.6萬噸，同比增長20.7%。其中，5月份我國鐵礦石產量為10246.7萬噸，同比增長16.8%。

（5）5月份，規模以上工業增加值同比增長13.3%，增速比4月份回落0.1個百分點。1-5月份，固定資產投資（不含農戶）90255億元，同比增長25.8%，增速比1-4月份加快0.4個百分點。1-5月份，全國房地產開發投資18737億元，同比增長34.6%。5月份，居民消費價格同比上漲5.5%，工業生產者出廠價格同比上漲6.8%。

?(6) 國家能源局14日發布的數據顯示，5月份全社會用電量達3865億千瓦時，同比增長10.8%。今年1月至5月份，單月全社會用電量增速分別為9.6%、15.8%、13.4%、11.2%和10.8%。

?(7) “十二五”開局之年，保障性安居工程建設快馬加鞭。今年全國共將開工各類保障性住房和棚戶區改造住房1000萬套，建設規模為歷年之最。記者從住房和城鄉 建設部獲悉，截至5月底，在各地區、各部門的共同努力下，全國城鎮保障性住房和各類棚戶區改造住房已開工340萬套，占計劃的34%。

（8）2011年5月份，我國出口鋼材476萬噸，較4月份下降1萬噸，與去年同期相比下降3.64%。5月份我國進口鋼材128萬噸，較4月份減少9萬噸，比去年同期下降5.88%。5月份我國出口焦炭45萬噸，同比增加2萬噸。5月份進口鐵礦石5330萬噸，比上個月增加42萬噸，同比增長2.7%。

（9）1-5 鐵路基建投資完成1,986 億元，同比增長13.4%，與1-4 月份25.7%的增速相比，下降明顯。其中5 月份單月完成424 億元，同比下降16.9%，成為自2008 年以來首次單月同比下降。我們預計全年完成基建投資6,000 億元，隱含未來6-12 月份同比下降24.8%；

（10）匯豐公布，匯豐中國制造業PMI(預覽版)6月份錄得50.1，較5月份51.6為低，并創11個月新低。中國制造業產出指數(預覽版)錄得50，5月份為51.6，同創11個月新低。

（二）7月份宏觀經濟走勢預期

一、防通脹仍是宏觀調控的首要任務，資金面緊張加劇。

盡管5月份部分經濟數據出現回落，但央行在CPI公布當日便宣布再次上調存款準備金率，表明防通脹仍是當前宏調首要任務。而按照目前業內預測，6月份CPI可能因為長江流域的洪澇災害和豬肉價格上漲而沖高至6%左右，央行后續政策無疑仍將緊縮，準備金和加息等貨幣政策都有繼續使用的可能。

隨著貨幣政策不斷加大緊縮力度，準備金率上調至歷史高位，對市場的影響已從量變達到質變，“錢荒”在銀行體系以及企業之間均在蔓延。6月15日以來，各資金利率指標全線上漲。以質押式回購利率為例，20日有多個期限回購利率升破7%，達到2月以來階段性峰值。據西本新干線監測的數據顯示，6月21日滬大額承兌匯票月貼現利率為6.91‰，較5月底的5.38‰大幅上漲28.44%，超過春節后的6.9‰而創下近幾年新高。市場資金緊張的局面明顯加劇，對國內鋼價水平形成明顯制約。

二、保障房融資出臺新政，或將提升保障房建設進度

近日發改委制定的《關于利用債券融資支持保障性住房建設有關問題的通知》已下發到地方政府，明確允許投融資平臺公司和其他企業申請發行企業債券，為保障房建設籌措資金。在保障房建設任務艱巨的情況下，近期中央不斷給予融資政策支持，近日財政部公布了今年首期地方債代理發行計劃，涉及時11個省市，共計504億元的地方債將重點投向保障房。

前五個月全國城鎮保障性住房和各類棚戶區改造住房已開工340萬套，占計劃的34%。中央政府目前已要求全部保障房必須在11月底前動工，這意味著全年大約1.4萬億元的保障房投資將有三分之二，也就是9300億元要在未來五個月投放。盡管保障房融資新政對保障房建設資金缺口的彌補作用仍有待觀察，但隨著中央、地方各項細則措施的逐步實施，三季度將有望迎來保障房集中建設的高潮，對建筑鋼材需求的提升會有明顯刺激作用。

三、全球經濟增長態勢疲軟，大宗商品走勢普遍承壓

目前全球經濟增長正面臨新一輪低迷。美國勞動力市場持續疲軟，房地產市場不景氣，加之不可持續的赤字以及聯邦政府的債務負擔，而22日美聯儲將2011年美國經濟增速預期下調至2.7%-2.9%；歐元區主權債務危機仍然嚴峻，且債務問題有從希臘擴散到西班牙、意大利等歐元區核心國家的風險；日本經濟因為地震而進入了衰退，由于汽車等產品出口繼續大幅減少，日本5月份出現8537億日元的巨額貿易逆差，創有統計以來月度貿易逆差第二高紀錄。

從2月中旬以來，國際大宗商品連續下挫，目前仍在區間內弱勢盤整。6月23日紐約油價盤中跌破90美元，跌幅超過5%，黃金價格大跌2.1%，白銀價格也暴跌4.7%。國際油價、金價的跳水給商品市場將帶來新的巨大利空，對國內鋼材市場走勢也將形成一定影響。

國際市場：6月份歐美長材走勢強于亞洲

●國際主要鋼材市場分區域分析

●國際線螺市場后期將弱勢調整

六、國際市場篇

根據西本新干線綜合處理的數據（如上表）顯示，本月國際鋼價表現不一，歐美長材市場有所回暖，亞洲市場表現較弱。具體數據如下：

螺紋鋼價格表現不一：歐美市場方面：6月與5月同期相比較，美國鋼廠價格下跌22美元/噸，進口價格下跌持平。同期，歐盟鋼廠價格上漲23美元/噸，進口價格上漲38美元/噸，德國市場報價上漲30美元/噸。

亞洲市場方面：中國市場，國內鋼材價格——西本新干線鋼材指數從5月26日的739美元/噸下跌至6月20日的709美元/噸，單月價格下跌30美元/噸；韓國市場報價下跌25美元/噸，出廠價格下跌16美元/噸；日本市場價格下跌33美元/噸，出口價格下跌40美元/噸。另外，中東進口價格上漲50美元/噸，土耳其出口報盤上漲35美元/噸；獨聯體國家出口報價上漲20美元/噸。

方坯價格小幅上漲：6月份與5月同期相比較，土耳其出口報盤（FOB價）上漲30美元/噸，而獨聯體出口黑海報盤（FOB價）上漲35美元/噸；與此同時，中東市場進口價格上漲35美元/噸，東南亞進口(CFR)價格下跌10美元/噸。

另據國際鋼鐵協會的統計數據，2011年5月份全球64個主要產鋼國和地區粗鋼產量為1.30億噸，同比增長4.2%，環比增長2.9%；日均產量為418.9萬噸，同比增長4.2%，環比下降0.4％。5月份歐盟27國粗鋼產量為1632萬噸，同比下降1.3％，環比增長4.2％；獨聯體粗鋼產量為964萬噸，同比增長0.9%，環比增長3.4%；北美粗鋼產量為1008萬噸，同比增長1.6％，環比增長3.2％；南美粗鋼產量為450萬噸，同比增長22.7%，環比增長8%；亞洲粗鋼產量為8269萬噸，同比增長5.4%，環比增長2.5％。5月份全球鋼廠的整體開工率為81.7%，較4月份下降約0.6個百分點，較去年5月份也下降約0.6個百分點。

總結來看， 6月份全球鋼材市場走勢仍然偏弱，大部分地區進入需求淡季。而5月末美國金屬服務中心的鋼材庫存接近830萬短噸，庫存量已經連續三個月環比增長。歐洲債務危機和美國經濟增長意外疲軟給全球經濟復蘇帶來的危險，國際鋼市需求前期仍面臨較大的不確定性。預計7月份國際鋼市仍將弱勢調整。

七、綜合觀點篇

全面總結一下7月份分析報告內容，西本新干線分析認為，7月份上海建筑鋼材市場價格基礎運行條件如下：

其一、需求層面。西本新干線監測數據顯示，在金三銀四的消費旺季過后，農歷5月份終端需求回落明顯，而接下來的農歷6月上海處于高溫酷暑季節，終端需求仍將面臨減弱。但值得一提的一是保障房建設正在逐步加速，二是上海迪士尼的場地形成和配套市政設施等九大類工程項目已全面展開，或將對建筑鋼材需求形成提振。所以對于7月的需求預期，不宜過份看淡。

其二、供給層面。5月份盡管粗鋼產量環比回落，但螺紋鋼產量仍創下新高，6月上旬粗鋼產量環比再度回升，鋼廠生產仍然熱情高漲。以目前的坯料和螺紋鋼價格比較來看，調坯軋材企業利潤仍較為可觀，建筑鋼材產量預計將保持較高水平。目前全國螺紋鋼庫存下降的通道已經終止，華東、華南主要市場庫存還連續上升，后期市場供應壓力將有所加大。

其三、成本因素。6月份鐵礦石、鋼坯價格均震蕩下跌，力拓與中國鋼廠達成的三季度粉礦長協價格較二季度下跌2.5美元/噸。目前國內港口鐵礦石庫存量處于歷史高位，國內礦產量釋放加快，加之歐美地區粗鋼產能釋放率處于低位，鐵礦石需求疲軟，后期鐵礦石價格仍存在一定的下跌空間。隨著成本的下移，對鋼價的支撐也有所減弱。

其四、資金層面。隨著央行持續實施緊縮貨幣政策，對市場資金的影響已從量變轉為質量，銀行體系及企業間資金全線緊張，6月底票據貼現率創下近幾年的新高。而6月份CPI很可能進一步沖高，央行準備金和加息等貨幣政策都有繼續使用的可能，7月份市場資金緊張的局面仍難以緩解。

其五、國際形勢。美國經濟復蘇勢頭疲弱，失業率居高不下，美聯儲下調了今明兩年美國經濟增長預期。歐洲債務危機仍有加劇的跡象，尤其是如果緊張擴散至歐元區核心國家，將會產生重大全球影響。同時，國際鋼市需求仍然疲軟，6、7月份國內鋼材出口預計將明顯回落，相應將加大國內壓力。

其六、資本市場。近期全球金融市場激烈震蕩，大宗商品普遍面臨調整，國內市場A股持續下跌，鋼材期貨弱勢運行，期現價差繼續拉大，對鋼材現貨走勢將不可避免形成影響。

綜合上述分析，筆者個人最后對7月份滬上螺紋鋼價格走勢作以下推測：目前全球經濟增長態勢疲軟，大宗商品走勢普遍承壓，國內資金面持續緊張，需求又面臨較大的不確定性。在經過6月份的大跌之后，7月份國內鋼價盡管有階段性反彈的可能，但整體下跌趨勢難改。基于此，預計7月份滬市優質品螺紋鋼代表規格價格，將在4600-4750元/噸區間震蕩調整。 [文]西本新干線特邀評論員 2011-6-24