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    本期觀點：冬儲行情 盤整推高

    時間：2010-1-1—2010-1-31

    關鍵詞：冬儲 需求 成本 資金 宏觀政策

    新干線編者注：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權西本新干線及其合作者刊登本作品，相關媒體及網站轉載本文請務必標明本文出處為西本新干線（ www.96369.net ）或其相關合作者。本文觀點純屬特邀作者個人意見，與本網站立場無關，據此操作，風險自擔。非常感謝您對我們的支持。

    本期導讀：

    ●行情回顧：12月建筑鋼材價格總體呈現窄幅波動的特征；

    ●供給分析：全國粗鋼產能環比小幅下降，但庫存總量依然龐大；

    ●需求分析：全國城鎮固定資產投資高位略有回落，冬季需求減弱已成定局；

    ●成本分析：基礎性原材料、鋼廠出廠價格繼續穩中走高勢態，但大宗商品漲勢被美元走強所抑制；

    ●宏觀分析：貨幣政策不改“適度寬松”取向，國家重拳出擊遏制房價瘋漲，鋼鐵落后產能面臨淘汰命運；

    ●綜合觀點：短期來看，市場供強需弱的矛盾將被商家年底囤貨需求和成本上漲預期所掩蓋，基于此，預計鋼價將會呈現盤整推高勢態。

    行情回顧：12月鋼價窄幅波動因素分析

    ●需求呈現疲軟勢態

    ●建材庫存繼續增倉

    ●原料成本盤整走高

    ●期貨市場難有起色

    ●商家心態較為穩定

    一、 行情回顧篇

    跟11月鋼價震蕩上行的曲折走勢相比，12月的鋼價走勢無疑平淡了許多。可以看到，滬上建筑鋼材價格從11月底的3580元/噸調整至12月下旬的3610元/噸，期間最高觸及3610元/噸，最低探至3550元/噸，一個月時間里，上下波動都沒能突破50元/噸。此種勢態，也將市場供需博弈、漲跌兩難的膠著狀態表露無遺。

    總結來看，12月鋼價盤整波動的背后，以下幾個因素至為關鍵：

    其一、需求因素。西本新干線監控數據顯示，本月上旬，需求釋放尚屬正常，但時間逐步進入中下旬以來，需求的萎靡態勢開始逐漸顯現，且期間伴隨反復不定的特征。正是需求表現不盡人意，使得市場價格始終難有真正突破。

    其二、庫存因素。從當下的局勢來看，年底二次庫存累積的趨勢還是較為明確的。而西本新干線監控的庫存數據也顯示，目前滬上建材庫存已經連續增倉將近一個月，且本月下旬以來，北貨南下步伐再度加快，更加重了本地市場的供給壓力。可以看到，目前的高庫存、低需求狀態無疑不利于鋼價大幅走高。

    其三、成本因素。客觀而言，在需求偏弱、庫存趨增的背景之下，成本持續走高正是本月鋼價堅挺的有利支撐所在。數據表明，本月以來，無論是基礎性原材料、還是鋼廠出廠價格，以及相關的電費、運費等能源價格，都呈盤整走高勢態。成本居高不下，導致市場下跌動力明顯不足。

    其四、期貨市場影響。與現貨市場類似，本月資本市場也走不出盤整局面。可以看到，世界經濟整體復蘇基礎尚不穩定，美元的強勢反彈又為大宗商品走勢蒙上了一層陰影，而股市受房地產調控利空打壓也出現持續走低勢態，加之交易所對日內開平倉采取雙向收費測試，投資者都略顯疲態，交易量出現了明顯萎縮。期貨市場陷入震蕩整理局面，現貨市場自然也難有表現。

    其五、商家心態變化。在需求偏弱的局勢之下，商家心態對價格走勢無疑起到了至為關鍵的作用。而由于當前資金面相對寬松，且客觀上存在著年底備貨的需要，商家或多或少存在著一定的惜售心理，這也使得價格大幅下挫的動力微乎其微，更多時候體現著一種窄幅波動的局面。

    12月的鋼價漲跌都難有明顯突破，那么，接下來的一個月里，上海乃至全國建筑鋼材價格又將呈何種態勢運行？明年國家宏觀調控的著力點在哪里？國際市場發展勢態怎樣？帶著諸多問題，一起來看1月滬上建筑鋼材行情分析報告。

    供給分析：國內粗鋼產量高位略有回落

    ●本月國內建筑鋼材庫存保有量出現持續增倉跡象

    ●本月國內鋼材產能釋放高位略有回落，鋼廠冬季檢修是主要原因

    ●本月我國鋼材出口連續第五個月回暖，外部需求有所改善

    ●預計下月建筑鋼材產能仍將略有縮減

    二、供給分析篇

    1、 國內建筑鋼材庫存現狀分析

    首先來看庫存現狀，西本新干線監控的全國主要城市建筑鋼材庫存數據變化顯示，時間進入12月以來，始于10月中旬的二次去庫存化行情就已經完全讓位于經銷商的年前備貨熱情，在經銷商囤貨賭漲來年金三銀四的需求旺季之時，國內螺紋鋼庫存悄然之間已經連續5周增倉，且大有再攀前期高點之勢。正是目前這種供強需弱的尷尬格局，使得市場價格也一度陷入漲跌兩難的膠著狀態。

    2、國內建筑鋼材供給現狀分析

    結合鋼廠最新排產計劃來看，12月份國內主要企業計劃生產螺紋鋼、圓鋼854.4萬噸，較11月份增加6.3萬噸，日均產量環比下降2.51%；計劃生產線材、盤螺583.5萬噸，較11月份減少0.42萬噸，日均產量環比下降2.19%。

    而國家統計局數據顯示，11月份我國生鐵、粗鋼、鋼材產量分別為4481萬噸、4726萬噸和6295萬噸，同比增長均超過35%。但與10月份相比，生鐵、粗鋼分別減少446.9萬噸和448.69萬噸，鋼材則小幅增加50萬噸。11月粗鋼日均產量為157.5萬噸，較10月份（166.93萬噸/日）下降9.39萬噸/日，這也創下了6月份以來的最低水平。11月份全國鋼筋產量1113.42萬噸，同比增長32.2％，日均產量37.11萬噸，環比減少0.26萬噸。11月份全國線材產量840.86萬噸，同比增長46.3％，日均產量28.03萬噸，環比增長0.37萬噸。

    3、國內建筑鋼材出口現狀分析

    從鋼鐵產業宏觀大勢來看，據海關最新統計，11月份我國出口鋼材285萬噸，較10月份增加14萬噸，與去年同期相比下降3.39%；1-11月累計出口2126萬噸，同比下降62.1%。

    11月份我國進口鋼材129萬噸，較10月份減少19萬噸，比去年同期增長25.24%；1-11月累計進口1615萬噸，同比增長11.4%。

    11月出口鋼坯2萬噸，進口鋼坯30萬噸，較10月份減少3萬噸。

    11月份我國出口焦炭6萬噸，同比下降81.25%；1-11月累計出口48萬噸，同比下降96%。

    11月份進口鐵礦石5107萬噸，比上月增加560萬噸，同比增長57.04%；1-11月份合計進口56586萬噸，累計增長38.4%。

    統計數據顯示，自今年6月份開始，我國鋼材出口已經連續5個月回暖，且11月份的鋼材凈出口達到156萬噸，外部需求回暖的信號可以說是日趨明顯。值得注意的是，據商務部統計，截至11月初，今年全球共有19個國家和地區對中國出口產品發起101起貿易救濟調查，涉案總額超過116億美元，其中美國和歐盟發起的調查影響力最大。由于明年各國恢復性增長的規模與空間有限，所以明年我國出口產品仍將受到來自美國、歐盟等發達國家及印度、阿根廷等發展中國家兩方的貿易救濟調查。基于此，預計我國明年的出口形勢仍然是局部有所好轉，難以根本改觀。

    4、下月建筑鋼材供給預期

    數據表明，受產能結構調整影響，我國的粗鋼、生鐵和鋼筋產能在11月均出現了高位回落勢態。而結合鋼廠最新的排產數據來看，12月建筑鋼材的日均產量也出現了小幅下降。客觀而言，進入11月以來，主導鋼廠的冬季檢修、減產行為確實在一定程度上減輕了市場的供給壓力，且此種勢態下月仍將延續。但結合之前的保有庫存量和當前的價格水平來看，年后的庫存壓力依然是市場一道跨不過的坎。

    需求分析：下月建筑鋼材市場需求減弱趨勢已定

    ●本月上海建筑鋼材需求釋放情況較上月明顯縮減

    ●本月上海固定資產設投資額度略有增長

    ●預計下月建筑鋼材市場需求釋放難有表現

    三、需求形勢篇 

    1、滬上建筑鋼材銷量走勢分析

    從傳統銷售數據組合來看（如下圖），西本新干線鋼鐵現貨交易平臺的監控數據顯示，已經過去的農歷10月份顯然沒有達到傳統需求釋放預期，本該是金九銀十的消費旺季，卻落得個需求低迷的無奈結局。個中緣由，既有滬上提前來臨的低溫大霧天氣導致終端需求難以正常釋放，也有資本市場的低迷走勢造成中間需求的離場觀望。可以說，需求的疲軟表現是目前價格難以突破上漲的根本制約所在。

    2、上海建設投資額度分析

    從本市實際投資來看，上海統計局網站數據顯示，上海市固定資產投資額度繼10月大幅回落之后，11月又出現了恢復性增長。1-11月，本市全社會固定資產投資4859.06億元，比去年同期增長14.2%。三大投資領域中，城市基礎設施投資1913.69億元，增長29.1%；工業投資1276.38億元，同比基本持平；房地產開發投資1356.93億元，增長7.5%，呈現“兩增一平”的態勢。

    然而，從房地產施工面積來看，上海市統計局公布的數據顯示，1-11月本市商品房施工面積9464.36萬平方米，下降3.4%。其中商品住宅施工面積6176.14萬平方米，下降4.3%；本市商品房新開工面積1997.09萬平方米，下降7.4%；其中商品住宅新開工面積1364.65萬平方米，下降7.5%。本市商品房竣工面積1588.17萬平方米，下降18.2%。其中商品住宅竣工面積1166.61萬平方米，下降14.1%。

    3、下月建筑鋼材需求預期

    總結來看，時間進入本月中下旬以來，需求逐步轉弱的趨勢態應該是較為明確的。而從傳統需求釋放周期來看，即將來臨的1月份橫跨農歷11月和12月，預期銷量或將下滑至一年以來的低谷。從這個角度來看，對于下月的需求形勢，還是看淡為宜。

    成本分析：原料成本盤整走高

    ●原材料成本出現盤整走高勢態

    ●主要區域建筑鋼材出廠價格再度推高

    ●12月建筑鋼材成本走勢預測

    四、成本分析篇

    1、 原材料成本分析

    本月以來，鋼鐵基礎原材料價格呈現盤整走高勢態，鐵礦石現貨價格更是出現了明顯攀升。根據西本新干線工作室跟蹤統計的數據顯示（如下圖），截止到12月22日，江蘇地區6-8mm廢鋼價格為2600元/噸，較上月繼續上漲40元/噸左右；同期上海區域鋼坯價格報在3470元/噸左右，較上月再度推高70元/噸；而山西市場焦炭價格現報在1680元/噸左右，較上月大幅上漲100元/噸。

    分品種來看，焦炭價格大幅上揚，跟近一個多月秦皇島煤價一漲再漲、頻創新高無疑是關系密切。數據顯示，截至12月21日，秦皇島港煤炭庫存已下降至532萬噸，較11月上旬的高點下降300萬噸，煤價則維持在今年新高位上。這對焦炭價格無疑形成了較為有利的支撐。同時，本月山西、山東焦化協會紛紛上調焦炭指導價50元/噸，達到1750元/噸，也為焦炭市場提供了上行動力。而鋼坯和廢鋼市場受到鋼材價格平穩運行以及年底廠家補充庫存影響，也出現了盤整走高勢態，但價格拉高后需求觀望氣氛有所體現。值得注意的是，由于大宗貿易暫時受挫，波羅的海干散貨運價指數本周一下滑至逾一個半月來最低水準，至3154點。但國內糧食、煤炭內河運費卻出現了較為明顯的上漲。

    而鐵礦石市場本月表現無疑最為搶眼。由于近期印度礦山限產現象再次加重，國內接到印度礦山的報盤十分有限，在外部資源緊張的影響下，目前國內進口鐵礦石市場已經基本進入上升通道，截止12月22日，品位63．5％的印度粉礦到岸報價達到了每噸116美元，比三個月前相比上漲了20%有余，比力拓與日本鋼鐵企業簽訂的2009年度長期合同“首發價”更是高出了近50%。

    與進口鐵礦石密切相關的，還有一則 “兩拓”合資的新聞。資料顯示，12月5日，澳大利亞兩大礦業巨頭力拓與必和必拓就成立鐵礦石生產合資公司簽訂了約束性協議，預計將于2010年下半年完成組建工作。而“兩拓”原本已經占據國際鐵礦石市場超過30%的份額，此次聯手無疑將進一步擴大其壟斷地位。隨著這種資源壟斷的日益加劇，中國鋼鐵業談判的籌碼也將越來越少。從某個角度而言，“兩拓”合資也有可能成為國內鋼鐵企業兼并重組的重要外力，“倒逼”我國鋼鐵行業在明年加速整合，以提高行業集中度和談判中的話語權。

    2、主要區域建筑鋼材出廠價格分析

    原料成本的持續攀升，在鋼廠出廠價格中自然有所反映。可以看到，在寶鋼、武鋼率先上調明年1月鋼材產品價格后，國內其他大型鋼廠也紛紛跟進。只是，鋼廠是漲勢正酣，市場卻已經飽受成本倒掛之苦，根據各地市場反饋的情況來看，目前鋼廠出廠價格與市場價格倒掛已經成為各地普遍現象，部分產地的倒掛幅度甚至達到150 元/噸以上。鋼廠的當前價位，不但使得鋼材市場再度出現無量空漲的虛假繁榮景象，也使得經銷商的冬儲計劃面臨進退兩難的尷尬境地。

    3、下月建筑鋼材成本預期

    綜合來看，當前的原料成本、鋼廠價格以及相關的水、電、煤、運費等能源價格都出現了一定程度的上漲，而國家統計局、中國物流與采購聯合會發布的最新調查結果也顯示，今年11月主要原材料購進價格指數為63.4%，比上月上升6.5個百分點，為2008年8月以來的最高點。換言之，受益于宏觀經濟的整體回暖和冬季需求的有效釋放，目前成本持續攀升的勢頭十分強勁，后期成本或仍將延續盤整走高勢態。

    宏觀經濟：房地產宏觀調整成為市場焦點

    ●宏觀經濟數據分析

    ●宏觀經濟走勢預測

    五、宏觀經濟篇

    （一）宏觀經濟數據

    （1）統計局數據顯示，11月份居民消費價格(CPI)同比上漲0.6%，同比由負轉正，環比上漲0.3%。 工業品出廠價格同比下降2.1%（上年同月為上漲2.0%）。

    （2）統計局數據顯示，1-11月份，城鎮固定資產投資168634億元，同比增長32.1%，比上年同期加快5.3個百分點，比1-10月回落1.0個百分點。

    （3）統計局數據顯示，今年1-11月，全國完成房地產開發投資31271億元，同比增長17.8%，增幅比1-10月提高1.2個百分點；1-11月，全國房地產開發企業房屋施工面積29.88億平方米，同比增長17.2%，增幅比1-10月提高0.8個百分點；房屋新開工面積9.76億平方米，同比增長15.8%，增幅比1-10月提高12.5個百分點；房屋竣工面積4.42億平方米，同比增長26.1%，增幅比1-10月提高3.4個百分點。1-11月，全國商品房銷售面積75203萬平方米，同比增長53.0%。

    （4）央行數據顯示，2009年11月末，廣義貨幣供應量(M2)余額為59.46萬億元，同比增長29.74%，增幅比上年末高11.92個百分點，比上月末高0.23個百分點。狹義貨幣供應量(M1)余額為21.25萬億元，同比增長34.63%，增幅比上月末高2.60個百分點。市場貨幣流通量(M0)余額為3.63萬億元，同比增長14.99%。1-11月凈投放現金2125億元，同比多投放638億元。當月本外幣貸款增加4075億元，其中，人民幣貸款增加2948億元，外匯貸款增加166億美元。貨幣供應量增長29.74%。

    （5）海關總署數據顯示，11月份中國進出口總值同比增長9.8%，實現年內首次月度同比正增長。11月份中國出口同比下降1.2%，環比增長2.6%；進口同比增長26.7%，環比增長9%。

    （6）統計局數據顯示，11月份，規模以上工業增加值同比增長19.2%，比上年同月加快13.8個百分點，比10月份加快3.1個百分點，為連續7個月同比增速加快。

    （7）工信部12月9上午開始對《現有鋼鐵企業生產經營準入條件及管理辦法》進行公開征集意見，根據《辦法》，普鋼企業2008年度粗鋼產量必須在100萬噸及以上，特鋼企業在50萬噸及以上。

    （8）央行最近下發了《關于開展部分產能過剩行業信貸情況調查的通知》，根據通知要求，央行已于近期在全國范圍內對鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、風電設備等六大產能過剩行業的信貸情況進行詳細摸底。此輪調查鋪開時間在11月末，調查范圍涉及這些行業的人民幣和外幣信貸總量、信貸質量、貸款集中度、貸款利率水平、表外授信額以及直接融資狀況等。

    （9）國務院總理溫家寶12月14日主持召開國務院常務會議，研究完善促進房地產市場健康發展的政策措施，其中明確提出，“加強市場監管，穩定市場預期，遏制部分城市房價過快上漲的勢頭“。14日的國務院常務會議同時要求，按照穩定完善政策、增加有效供給、加強市場監管、完善相關制度的原則，繼續綜合運用土地、金融、稅收等手段，加強和改善對房地產市場的調控。

    （10）12月17日，財政部、國土部等五部委出臺《進一步加強土地出讓收支管理的通知》，明確開發商以后拿地時，“分期繳納全部土地出讓價款期限原則上不得超過一年，特殊項目可以約定在兩年內全部繳清，首次繳款比例不得低于全部土地出讓款的50%”。如果開發商拖欠價款，不得參與新的土地出讓交易。

    年底降至，盤點一年中國經濟發展，保增長可謂成效顯著。11月份居民消費價格(CPI)同比由負轉正， 11月份工業品出廠價格(PPI)同比降幅繼續收窄，11月份規模以上工業增加值連續7個月同比增速加快，11月份人民幣新增貸款環比上升16.52%......數據再次證明，中國經濟呈現“V”型反轉態勢更加明顯，各項寬松政策持續效應顯現。然而，增長的背后仍有各種隱憂：房價過快上漲引發民聲載道，后期政策導向成為市場焦點；經濟增長過度依靠政府投資，民間投資啟動成為市場難點；部分領域產能過剩問題日益突出，產能結構調整成為行業熱點。對于這些矛盾，中央高層可謂態度明確。

    （二）12月份宏觀經濟走勢預期

    1、國家整頓房地產市場態度堅決

    國家統計局數據顯示，11月全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲5.7%，漲幅比10月擴大1.8個百分點，繼續創年內新高；環比上漲1.2%，成為今年以來環比增幅最大的一個月。而社科院的《經濟藍皮書》卻介紹，當前有85%的中國家庭買不起住房。房地產市場的畸形繁榮景象已經不允許政府繼續采取回避態度，而中央高層不到10天內的4次表態更是將房地產市場推向風口浪尖。

    ——12月7日閉幕的中央經濟工作會議提出增加普通商品住房供給，支持居民自主和改善性購房需求。

    ——12月9日，國務院常務會議提出個人住房轉讓營業稅征免時限由2年恢復到5年。

    ——12月14日，溫家寶總理主持召開的國務院常務會議提出，遏制部分城市房價過快上漲的勢頭。

    ——12月17日，財政部、國土部等五部委出臺《進一步加強土地出讓收支管理的通知》，明確開發商以后拿地時，首次繳款比例不得低于全部土地出讓款的50%。

    可以看到，從抑制投機性購房到二手房營業稅優惠政策到期結束，再到最近明確提出的“遏制”部分城市房價過快上漲，直至從拿地首次繳款比例對開發商囤地、炒地行為作出實質限制。短短幾天內，國務院對年內飆升的房價的態度之嚴厲又上了一個臺階。而最近又有消息稱二套房首付比例或提至50%，顯示貨幣和金融監管部門也將加入調整樓市陣營。這也意味著從2008年底開始的鼓勵、促進房地產發展的政策已經轉型為“調結構，壓房價，抑投機”，政策的導向和意圖極其明顯。

    國家的這種政策導向，對于一向敏感的資本市場而言，其利空影響無疑是十分明顯的，這一點，從近日股市連續下挫、地產股領跌跳水便可見一斑。

    2、明年鋼材需求或仍將保持一定強勢

    承接以上話題，具體到后期房地產市場對建筑鋼材的需求來看，我們仍需注意到，國務院明確提出， 遏制房價過快上漲，一要增加普通商品住房的有效供給。適當增加中低價位、中小套型普通商品住房和公共租賃房用地供應，提高土地供應和使用效率；二是繼續支持居民自住和改善型住房消費，抑制投資投機性購房。加大差別化信貸政策執行力度，切實防范各類住房按揭貸款風險；三要加強市場監管。繼續整頓房地產市場秩序，加強房地產市場監測，完善土地招拍掛和商品房預售等制度；四要繼續大規模推進保障性安居工程建設。力爭到2012年末，基本解決1540萬戶低收入住房困難家庭的住房問題。

    “增加普通商品住房供給”、”支持居民自住消費“、“大規模推進”等字眼也說明，中央推進保障性安居工程的決心是十分堅決的，如果政策能夠得到嚴格執行，建筑鋼材后期需求或仍將保持一定強勢。

    同時值得注意的是，近期國務院批復了22個城市的地鐵建設規劃，涉及總投資達8820.03億元。地鐵建設關系到眾多行業，其中車輛設備、工程建設、鋼材等方面在總投資中占比最大，相關行業和公司也將有望直接受益。

    3、各部委淘汰落后產能不遺余力

    12月3日，國家發改委、工信部等部門召開“抑制部分行業產能過剩和重復建設，引導產業持續健康發展”第三次部門聯合信息發布會。工信部原材料司巡視員賈銀松在發布會上透露，工信部正在會同有關部門抓緊制定和發布鋼鐵和水泥兩個行業準入條件。就在同一天，上海市政府也印發了鋼鐵有色產業調整和振興實施方案。

    12月9日，工業和信息化部公布了《現有鋼鐵企業生產經營準入條件及管理辦法(征求意見稿)》，《管理辦法》明確規定，2008年度普鋼企業粗鋼產量必須達到100萬噸及以上，特鋼企業50萬噸及以上。在規定期限整改無望的企業將退出鋼鐵行業。此外，《辦法》對不符合行業準入條件的鋼廠留出整改時間，整改無望的企業應逐步退出鋼鐵生產。

    12月21日，工信部部長李毅在全國工業和信息化工作會議上表示，2010年將配合有關部門進一步規范鐵礦石進口秩序。同時，還要將鋼鐵、電解鋁、水泥、焦炭等行業2010年度淘汰目標分解落實到各地，并進一步提高鋼鐵產業在能耗、環保、資源綜合利用等方面的準入門檻。

    與此同時，央行也于近期下發了《關于開展部分產能過剩行業信貸情況調查的通知》，在全國范圍內對鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、風電設備等六大產能過剩行業的信貸情況進行詳細摸底，調查范圍涉及這些行業的人民幣和外幣信貸總量、信貸質量、貸款集中度、貸款利率水平、表外授信額以及直接融資狀況等。這也意味著央行未來有可能出臺針對這些行業的信貸準入門檻。

    種種跡象表明，鋼鐵行業已成為我國政令密布最為集中的產業之一，一場國家層面的淘汰落后產能之戰即將打響。而中國鋼鐵行業的兼并重組，從長期看，無疑將有利于提高我國的產業集中度和國際談判中的話語權。但短期來看，也將使得大量的中小鋼廠面臨淘汰命運，而這些中小鋼廠卻往往是當地政府的創稅大戶。當國家的雷霆肅整與地方政府的經濟利益產生沖突之時，政策如何落實到位或仍將面臨諸多考驗。

    國際市場：受廢鋼價格上漲影響，國際鋼價出現盤整走高勢態

    ●國際主要鋼材市場分區域分析

    ●國際線螺市場后期仍將維持堅挺局面

    六、國際市場篇

    根據西本新干線綜合統計的數據（如下表）顯示，本月由于廢鋼成本持續走高，多數國家鋼廠醞釀提價，國際鋼價出現了盤整上揚勢態。具體數據如下：

    可以看到，螺紋鋼走勢漲跌不一，與亞洲主要市場的弱勢調整相比，歐美主要市場企穩走高的跡象較為明顯。分區域來看：

    歐美主要市場價格穩中上揚：12月與11月同期相比較，美國市場價格維持堅挺、進口價格小幅回調10美元/噸。同一時期，歐盟鋼廠價格小幅走高20美元/噸左右，歐盟出口價格較11月份則略上調4美元/噸。德國市場報價卻出現了較為明顯的上漲，達到60美元/噸。

    亞洲主要市場價格盤整下挫：中國市場方面，國內鋼材價格——西本新干線鋼材指數從11月24日的526美元/噸調整至12月22日的527美元/噸，上調幅度約合1美元/噸（1美元對人民幣6.8285元）；韓國市場報價和出口價格卻出現了10美元/噸左右的小幅下挫；而日本市場價格也繼續大幅走低，單月價格下跌了41美元/噸，出口價格則維持穩定。

    另外，中東市場價格略有走低，12月22日報在490美元/噸，較10月報價下調15美元/噸；土耳其出口報盤卻出現了20美元/噸的上漲，而獨聯體國家出口報價保持平穩運行狀態。

    方坯價格企穩走高：12月份與11月同期相比較，土耳其出口報盤（FOB價）上漲20美元/噸，獨聯體出口黑海報盤（FOB價）和出口遠東CFR報價較上月同期上調10-30美元/噸不等；與此同時，中東市場進口價格較10月份回落15美元/噸。但拉美出口(FOB)報價卻繼續上漲20美元/噸左右。

    對比后不難發現，我國的出口價格優勢依然不算明顯，但由于國際鋼市企穩上揚勢態仍在繼續，我國后期鋼材出口或將繼續好轉。

    綜合觀點：1月建筑鋼材市場將出現震蕩推高行情

    七、綜合觀點篇

    全面總結一下1月份分析報告內容，西本新干線分析認為，1月份上海建筑鋼材市場價格基礎運行條件如下：

    其一、供給層面。客觀而言，隨著冬季需求的減弱，年底庫存攀升趨勢已定。只是，在經銷商和鋼廠的冬儲熱情掩蓋下，這一矛盾短期內將不會激化。

    其二、需求層面。結合傳統季節因素和滬上固定資產投資情況來看，接下來的一個月里，需求頹勢是注定的。這一點，也是近期價格上行的最大制約所在。

    其三、資金因素。從本月的新增貸款總額來看，目前的流動性依然較為寬松，這也是當前市場能夠平穩運行的一個重要條件。而接下來的一個月里，年底的還款壓力依然需要正面。部分商家的拋售兌現行為，或將加大市場的不確定性風險。

    其四、成本因素。目前形勢來看，受國內和國際市場的雙重影響，原料價格盤整趨升的勢頭短期之內仍然不會逆轉。而寶鋼的大幅提價行為似乎已經打通了國內主導鋼廠的新一輪上漲通道。與此同時，當前物價水平、能源價格的攀升局面也將延續。短期而言，成本對鋼價的支撐作用依然明顯。

    其五、宏觀經濟因素。可以看到，當前國家宏觀調控可謂動作頻頻，先是中央高層明確提出遏制房價上漲，引發市場對房地產市場的擔憂；再是央行行長提出密切關注銀行存款準備金率，引發市場對于貨幣政策收緊的預期；而從寶鋼提價引發的口水風波來看，政策介入過高鋼價可能性也在增大；另通脹預期真實初顯后，資金成本會接踵而至，準備金還是利率，貸款規模，這才是關鍵。

    其六、商家心態。年底將至，出于冬儲成本的考慮，商家大幅上調報價無疑是較不明智的；但目前市場成本支撐明顯，且部分中間需求和操底需求也在伺機而動，價格下跌之后的支撐也會較為強勁。權衡之下，謹慎調價、適量出庫或將是商家較為傾向的選擇。

    綜合上述分析，西本新干線特邀評論員最后對1月份滬上螺紋鋼價格走勢作個推測：視資金狀況、宏觀政策因素變化，上海市場優質品螺紋鋼代表規格價格應該會在3500-3800元/噸之間展開震蕩上行行情。 需要提示的是，接近年底，價格拉高更多反映的是一種愿望和預期，實際意義并不大。同時，若是年前價格出現過度拉高，必然會加大年后的價格風險，這一點，仍需引起大家的關注。[文]西本新干線特邀評論員  2009-12-25