每周預警

2022年6月17日西本鋼材價格指數走勢預警

2022年06月17日15:15   來源：西本資訊
摘要：本周，受多地高溫和集中降雨等因素影響，國內建筑鋼需求端表現低迷，成交量繼續下滑，疊加黑色系大宗商品走弱，區域鋼廠輪番下調出廠報價，市場悲觀情緒蔓延，建筑鋼價格整體下行，部分區域跌幅較大——整體跌幅也超出了我們上周的預判。對于下周行情走勢，市場預期相對悲觀，提醒關注一些因素的變化，積極方面：其一，近期宏觀面一直在提振市場信心，5月份單月經濟數據環比有所修復；其二，當前鋼廠虧損加劇，為實現全年粗鋼產量負增長的目標，廠家有主動減產、檢修等現象，據中鋼協數據，6月上旬重點企業粗鋼日均產量環比下降；其三，原料價格漲跌不一，進口鐵礦石主動回調，焦炭第二輪提漲已經落地，廢鋼價格高位回落。消極方面：其一，因下游資金緊缺，房地產行業復蘇緩慢，被疫情延誤的需求遲遲未見啟動；其二，全國多地迎來高溫多雨天氣，工地施工受到影響，需求面臨淡季制約；其三，庫存去化并不順利，鋼廠庫存和社會庫存不降反升，供需矛盾進一步積累。綜合來看，供求失衡和預期落空是導致價格大幅下跌的主要原因，隨著殺跌情緒的釋放，成本能否支撐值得關注，如果鋼廠大面積減產，后期現貨價格有望跌勢放緩——因此，我們對下周市場行情持消極評價——綠色預警：情緒不穩，尋求支撐。具體來說，西本鋼材指數將在4730-4850元的區間運行。

本期觀點:情緒不穩 尋求支撐

時間：2022-6-20—2022-6-24

預警色標：綠色

●市場回顧：預期未見兌現，價格混亂下跌；

●成本分析：原料漲跌互現，成本動態調整；

●供需分析：需求降幅明顯，庫存延續累積；

●宏觀分析：政策落地提速，需求不斷延后。

●綜合觀點：本周，受多地高溫和集中降雨等因素影響，國內建筑鋼需求端表現低迷，成交量繼續下滑，疊加黑色系大宗商品走弱，區域鋼廠輪番下調出廠報價，市場悲觀情緒蔓延，建筑鋼價格整體下行，部分區域跌幅較大——整體跌幅也超出了我們上周的預判。對于下周行情走勢，市場預期相對悲觀，提醒關注一些因素的變化，積極方面：其一，近期宏觀面一直在提振市場信心，5月份單月經濟數據環比有所修復；其二，當前鋼廠虧損加劇，為實現全年粗鋼產量負增長的目標，廠家有主動減產、檢修等現象，據中鋼協數據，6月上旬重點企業粗鋼日均產量環比下降；其三，原料價格漲跌不一，進口鐵礦石主動回調，焦炭第二輪提漲已經落地，廢鋼價格高位回落。消極方面：其一，因下游資金緊缺，房地產行業復蘇緩慢，被疫情延誤的需求遲遲未見啟動；其二，全國多地迎來高溫多雨天氣，工地施工受到影響，需求面臨淡季制約；其三，庫存去化并不順利，鋼廠庫存和社會庫存不降反升，供需矛盾進一步積累。綜合來看，供求失衡和預期落空是導致價格大幅下跌的主要原因，隨著殺跌情緒的釋放，成本能否支撐值得關注，如果鋼廠大面積減產，后期現貨價格有望跌勢放緩——因此，我們對下周市場行情持消極評價——綠色預警：情緒不穩，尋求支撐。具體來說，西本鋼材指數將在4730-4850元的區間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建筑鋼價格大幅走低，截至6月17日，西本指數報在4830，較上周末下調210。

受多重因素影響，本周終端開工率偏低，終端需求疲弱，疊加黑色系期貨連續大跌，市場悲觀情緒蔓延，導致申城建筑鋼價格大幅走低。具體來看：周一，期螺大幅下行，現貨整體回落；周二，出貨壓力放大，價格繼續下調；周三，低位資源成交回暖，現貨跌勢收窄；周四，期螺再度下挫，價格延續探底。周五，恐慌情緒彌漫，低價資源頻出。據市場反饋，近期下游工地回款困難，而庫存占用大筆資金，經銷商壓力普遍較大；隨著雨季的到來，上海市場需求恢復更加緩慢，為了爭取主動，貿易商有不計成本甩賣現象。預計下周申城建筑鋼價格弱勢運行。

3、全國市場方面

根據西本資訊監控的數據顯示，本周國內建筑鋼價格大幅下跌。據鋼小二成交數據顯示，多數地區終端成交情況表不佳，日均成交量環比明顯下降。（見下圖）

分區域來看：

北京市場：本周北京市場加速下跌，環比跌幅300元/噸左右。現河北鋼鐵 HRB400EФ12-Ф14mm螺紋4440-4500元/噸，HRB400EФ16mm螺紋4430元/噸左右，HRB400EФ18-22mm螺紋4380-4410元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報價4620-4640元/噸。

周初，期螺大幅下跌打擊，市場看空情緒加劇，疊加本地庫存大幅累積，貿易商資金壓力加大，現貨價格混亂下跌，跌幅80元/噸左右。隨后，在市場出貨乏力，貿易商回款困難的情況下，以價換量交易愈演愈烈，現貨價格繼續走低，累積跌幅較大。庫存方面：本周外材到貨逐步減量，但下游剛需依舊較弱，建材庫存增加4萬噸至81萬噸左右。考慮到本地市場供強需弱，貿易商心態普遍悲觀，但鋼廠成本支撐轉強，預計下周北京市場跌勢減緩。

杭州市場：本周杭州市場價格大幅下跌，現沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在4660元/噸，永鋼、中天等同規格資源4450-4520元/噸；永鋼、中天、沙鋼等盤螺價格4880元/噸左右；合格品螺紋售價在4360-4450元/噸，盤螺4660元/噸左右。

本周以來，期螺合約大幅下跌，下游客戶減量采購，杭州市場成交偏弱，社會庫存繼續累庫，經銷商相互殺價出貨。庫存方面，本周杭州螺紋鋼庫存量在87萬噸，周環比增加2.8萬噸。需求下滑，庫存增倉，預計下周杭州市場價格低位震蕩。

廣州市場：本周廣州市場建材價格持續下跌。現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格資源主流報價在4750元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價在4710-4750元/噸 ；韶鋼HPB300Ф6.5-10mm高線主流價格在4970-5030元/噸；廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規格高線售價4910-5020元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價4760-4830元/噸。

進入本周，黑色系期貨全線下挫，外圍市場價格普遍大跌，廣州市場恐慌情緒蔓延，經銷商競相拋貨，但出貨量沒有好轉；雖然本地電爐鋼廠已有減產，但由于下游需求疲軟，外地資源流入，廣州社會庫存已經連續三周回升。據經銷商反饋，市場降價壓力已經傳導到鋼廠，部分廠家準備追跌。綜合來看，近期黑色系期貨走弱，南方地區持續降雨，如果沒有明顯利好政策刺激，短期內廣州市場建材價格還將維持頹勢。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

本周國內大部分區域主導鋼廠出廠價多次下調，累計跌幅較為明顯。由于成本轉移不暢，廠家生產積極性有所下降，停產、檢修有所爭奪，短期內供給端壓力或有減輕。

2、原材料

本周國內原料價格漲跌互現，具體來看：

鋼坯市場：本周國內鋼坯價格大幅下跌。近期下游軋鋼企業難以盈利，對鋼坯維持謹慎采購，市場交投比較清淡；從5月中下旬開始，坯料廠庫資源陸續轉移到社庫，要倉儲庫存逐日累增，貿易環節資金占有率上升，進而出現現貨售價低于鋼坯“知道價格”的現象，所以鋼廠鎖價屢屢落空。目前北方高溫，南方多雨，庫存承壓，需求疲軟，，預計下周國內鋼坯市場難有回暖。

焦炭市場：本周國內焦炭市場延續偏強運行，第二輪提漲基本落地，累計漲幅300元/噸。因原料煤價格大漲導致成本提升，焦企盈利能力惡化，疊加焦炭供不應求，焦企提漲意愿較強。但隨著本周鋼價下跌，鋼廠虧損面擴大，減產檢修情況增多，對焦炭的需求也有減弱，所以鋼廠對焦炭繼續提漲有抵觸情緒，預計下周國內焦炭市場漲勢難續，偏穩運行。

廢鋼市場：本周國內廢鋼價格下跌，累計跌幅60-150元/噸。受美聯儲加息幅度高于預期等影響，國內成材價格大幅下挫，廢鋼市場心態普遍悲觀，貿易商積極拋貨避險；同時鋼企因虧損面擴大；成材出貨放緩等因素，減產、檢修逐步增加，對廢鋼需求降低。本周，多數鋼企下調廢鋼收購價格，南北市場廢鋼價格呼應下跌。考慮到當前廢鋼市場看空預期較強，鋼廠需求減弱，預計下周國內廢鋼市場偏弱調整。

鐵礦石市場：本周進口礦價格明顯下跌，截止6月17日，青島港61.5%PB粉報價908元/噸，周環比下跌72元/噸。港口方面，主要港口礦石庫存12667萬噸，周環比下降180萬噸。供應方面，上周澳洲和巴西鐵礦發運總量2118萬噸，環比減少358萬噸；本周國內45港口到港量2097萬噸，環比減少42萬噸。需求方面，本周高爐開工率83.83%，環比上周下降0.28%，同比去年下降3.57%。受國內成品材價格下跌影響，部分鋼企停產檢修，鐵水達產率小幅下降，對原料需求減弱，疊加期貨盤面連續殺跌，港口中高品位的粉礦、塊礦、球團均有降價，而低品位粉礦表現偏強。從供需面看，預計下周國內進口礦價格偏弱運行。

海運市場：6月16日，波羅的海干散貨運價指數（BDI）收2462點，較上周同期上漲120點，漲幅5.1%。6月10日，上海航運交易所發布的中國沿海（散貨）綜合運價指數報收1052.58點，較6月2日上調1.5%。6月16日，上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收691.53點；6月15日，沿海金屬礦石貨種運價指數報收724.89點。因近期各類型船舶運費走高，預計下周BDI指數或延續回升趨勢。

三、供給和需求分析

西本資訊跟蹤的數據顯示，本周國內需求端表現低迷，其中南方地區因集中降雨影響，工程施工受阻；另外下游資金短缺，復工復產節奏緩慢，上海終端采購量環比上周繼續下降。從鋼小二工地需求熱力圖看，本周需求偏好的地區僅有陜西；需求較差的地區則有：上海、山東、福建、廣東、四川等。（見下圖）

庫存方面，本周滬市螺紋鋼庫存69.91萬噸，環比上升1.35萬噸；從全國庫存統計來看，主要城市螺紋鋼庫存環比上升17.38萬噸，線材庫存環比上升0.65萬噸。雖然本周國內建筑鋼產量高位回落，但需求量下降幅度更大，因此社會庫存延續上升趨勢，對現貨走勢形成一定壓制。后期庫存去化節奏的快慢，將影響現貨價格的漲跌。

四、消息方面

1．上海按下恢復和重振經濟“加速鍵”

作為上海本輪疫情后的一項大型活動，2022上海全球投資促進大會16日舉行，總投資5658億元的322個重大產業項目集中簽約，總投資1627億元的48個重大產業項目集中開工。隨著疫情防控取得重大階段性成果，當前上海正加快恢復和重振經濟，一系列項目紛至沓來。

2. 發改委：促進政策效應加快釋放

國家發改委新聞發言人孟瑋16日表示，下一步，國家發展改革委將全力推動扎實穩住經濟一攬子政策措施盡快落地見效，結合工作實際進一步細化實化相關舉措，及時調度工作推進情況，密切跟蹤并及早解決政策落實中可能出現的具體問題，充分調動各方面積極性，促進政策效應加快釋放，確保二季度經濟實現合理增長，努力為下半年發展提供更好的基礎和條件。

3. 5月多項宏觀數據企穩回升

國家統計局15日發布的數據顯示，5月多項宏觀經濟指標企穩回升，呈現積極變化。其中，工業生產實現由降轉升，服務業生產指數下行勢頭減緩，社會消費品零售總額降幅明顯收窄，失業率小幅下降。

五、綜合觀點

本周，受多地高溫和集中降雨等因素影響，國內建筑鋼需求端表現低迷，成交量繼續下滑，疊加黑色系大宗商品走弱，區域鋼廠輪番下調出廠報價，市場悲觀情緒蔓延，建筑鋼價格整體下行，部分區域跌幅較大——整體跌幅也超出了我們上周的預判。對于下周行情走勢，市場預期相對悲觀，提醒關注一些因素的變化，積極方面：其一，近期宏觀面一直在提振市場信心，5月份單月經濟數據環比有所修復；其二，當前鋼廠虧損加劇，為實現全年粗鋼產量負增長的目標，廠家有主動減產、檢修等現象，據中鋼協數據，6月上旬重點企業粗鋼日均產量環比下降；其三，原料價格漲跌不一，進口鐵礦石主動回調，焦炭第二輪提漲已經落地，廢鋼價格高位回落。消極方面：其一，因下游資金緊缺，房地產行業復蘇緩慢，被疫情延誤的需求遲遲未見啟動；其二，全國多地迎來高溫多雨天氣，工地施工受到影響，需求面臨淡季制約；其三，庫存去化并不順利，鋼廠庫存和社會庫存不降反升，供需矛盾進一步積累。綜合來看，供求失衡和預期落空是導致價格大幅下跌的主要原因，隨著殺跌情緒的釋放，成本能否支撐值得關注，如果鋼廠大面積減產，后期現貨價格有望跌勢放緩——因此，我們對下周市場行情持消極評價——綠色預警：情緒不穩，尋求支撐。具體來說，西本鋼材指數將在4730-4850元的區間運行。[文]西本特邀撰稿人2022/6/17

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