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華泰證券：3月財政寬松再加碼

2025年04月19日16:27   來源：西本資訊
摘要：?3月來看，廣義財政支出同比增速較1-2月的2.9%大幅回升至10.1%，保持較強支出力度

華泰證券研報認為，3月財政寬松再加碼。一季度廣義財政（一般公共預算+政府性基金）支出同比錄得5.6%，高于1季度名義GDP增速的4.6%，顯示財政政策擴張對經濟增長形成較強支撐。

3月來看，廣義財政支出同比增速較1-2月的2.9%大幅回升至10.1%，保持較強支出力度，分項中基建相關的農林水事務、節能環保等支出同比明顯提速，與3月基建投資增速高位上行相印證。3月廣義財政赤字錄得1.7萬億元、較去年同期多增3661億元、顯示財政政策擴張加碼。往前看，4月關稅政策落地或對出口帶來擾動，二季財政政策進一步寬松必要性提升。同時，財政收入增速能否企穩是財政擴張更有持續性的關鍵。

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