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中金：4月房地產投資和開工承壓

2025年05月20日08:10   來源：西本資訊
摘要：中金研報稱，4月房地產投資和開工承壓，需求走弱背景下關注前端土地市場溫度變化

中金研報稱，4月房地產投資和開工承壓，需求走弱背景下關注前端土地市場溫度變化。4月受銷售回款影響，房企到位資金同比跌幅走闊至-5.3%（3月-3.9%），房地產投資同比跌11.3%（3月-10.0%），新開工面積同比跌22%（3月-18%），竣工面積同比跌28%（3月-12%），4月末施工面積同比跌9.7%（3月末為-9.5%）；在新房銷售疲弱背景下，企業投資意愿和能力的邊際走弱符合我們此前預期。

今年1-4月300城宅地成交建面和金額分別同比增長5%和34%（2024年分別為-22%和-27%），該表現與頭部城市密集推地直接相關；往前看，我們認為如需求端仍維持走弱態勢，需關注土地市場溫度邊際變化，這對投資端指標有一定前瞻意義。關注房地產及多元板塊投資機會。近期房地產銷售量價均邊際走弱，但外部環境擾動影響和需求端支持政策進展仍待觀察。

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