觀點爭鳴

電煤消費有望呈現季節性上升

2025年06月05日09:14   來源：西本資訊
摘要：分析認為，隨著利好因素的逐漸顯現，煤炭市場供需矛盾有所緩解，上下游進入短期博弈階段，疊加恰逢端午假期，市場貿易活躍度偏低，煤價波動缺乏活性，本周期環渤海動力煤綜合平均價格維穩運行。

來源：新華財經

4日發布的環渤海動力煤價格指數報收于669元／噸，環比持平。分析認為，隨著利好因素的逐漸顯現，煤炭市場供需矛盾有所緩解，上下游進入短期博弈階段，疊加恰逢端午假期，市場貿易活躍度偏低，煤價波動缺乏活性，本周期環渤海動力煤綜合平均價格維穩運行。

中轉環節持續去庫存，供需矛盾有所緩解。周期內，主要集港鐵路運量偏低運行，而下游繼續增派船舶拉運，進出作業持續失衡下，港口去庫節奏逐漸加快，截至6月4日，環渤海九港庫存連續兩日降至3000萬噸以下，創近三個月來新低，船貨失衡局面得到明顯緩解。

雖然受降雨影響，周期內南北氣溫下降，電煤消費水平震蕩回落。但進入6月份，全國多地高溫天氣出現頻率增加，而水電發力不及預期，臨近用電高峰期，電煤消費將呈現季節性上升，終端用戶或陸續釋放備貨需求，市場預期較前期明顯改善。

整體來看，雖然環渤海港口去庫存效果明顯，但各環節庫存仍處于偏高水平，而下游煤耗尚未有明顯增量，煤炭市場整體供需繼續呈現偏寬格局。隨著峰期前備貨預期的升溫，以及煤炭集港量持續偏低、在售貨源有限等情況下，短期內市場將繼續處于博弈狀態，煤價弱勢維穩運行。

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