欧美成人家庭影院,青柠影院在线观看免费高清,日韩人妻一区二区三区蜜桃视频,无码aⅴ在线观看

    本期觀點(diǎn)：宏觀微妙 沖高調(diào)整

    時(shí)間： 2010-4-12—2010-4-16

    預(yù)警色標(biāo)：藍(lán)色

    新干線編者注：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權(quán)西本新干線及其合作者刊登本作品，相關(guān)媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載本文請(qǐng)務(wù)必標(biāo)明本文出處為西本新干線（ www.96369.net ）或其相關(guān)合作者。本文觀點(diǎn)純屬特邀作者個(gè)人意見，與本網(wǎng)站立場(chǎng)無關(guān)，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。非常感謝您對(duì)我們的支持。

    本期導(dǎo)讀：

    ●市場(chǎng)回顧：本周滬上鋼價(jià)呈現(xiàn)穩(wěn)步上推勢(shì)態(tài)；

    ●成本分析：原料價(jià)格穩(wěn)中走高，鋼廠繼續(xù)大幅提價(jià)；

    ●供需分析：需求釋放時(shí)好時(shí)壞，建材庫(kù)存連續(xù)三周回落；

    ●宏觀分析：央行重啟三年期央票發(fā)行，流動(dòng)性收緊信號(hào)加強(qiáng)；

    ●綜合觀點(diǎn)：下周市場(chǎng)既面臨鋼廠提價(jià)壓力，也面臨政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，鋼價(jià)沖高之后或?qū)⒄归_盤整。

    一、本周市場(chǎng)回顧

    1、西本指數(shù)

    2、本周上海螺紋鋼價(jià)格變化情況

    本周滬上鋼價(jià)繼續(xù)穩(wěn)步上攻勢(shì)態(tài)，截至4月9日，西本指數(shù)報(bào)在4280元/噸，較上周五上漲110元/噸；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品二級(jí)螺紋鋼代表規(guī)格調(diào)整至4230元/噸附近，較上周五大幅攀升110元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)品三級(jí)螺紋鋼報(bào)價(jià)也報(bào)至4330元/噸，較上周五上調(diào)50元/噸左右。

    可以看到，年后至今，滬上二級(jí)優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼價(jià)格已經(jīng)上漲了500元/噸，且中間不見任何明顯回調(diào)跡象。在政策退出預(yù)期強(qiáng)烈、房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控加劇的背景之下，今年鋼價(jià)走勢(shì)如此強(qiáng)勁著實(shí)有點(diǎn)出乎意料。這其中，成本、需求、資金因素都至為關(guān)鍵。

    其一、供需因素。西本新干線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，清明前后，終端需求出現(xiàn)了一波小幅放量，與此同時(shí)，中間需求的活躍程度也有所提升。而從庫(kù)存情況來看，滬上建材庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)三周回落，目前螺紋鋼庫(kù)存量重回百萬噸以內(nèi)。可以看出，需求回暖、庫(kù)存回落都對(duì)當(dāng)前鋼價(jià)上漲形成了明顯支撐。

    其二、成本因素。如果說鐵礦石談判的口水戰(zhàn)已經(jīng)讓市場(chǎng)不堪其擾，那么鋼坯、廢鋼、焦炭的全面走高更是讓成本均線出現(xiàn)明顯上移，于此同時(shí)，國(guó)際油價(jià)攀升到17個(gè)月高點(diǎn)又引發(fā)了國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)對(duì)輸入性通脹的擔(dān)憂。成本壓力面前，鋼廠漲價(jià)是無休無止，市場(chǎng)上行也是動(dòng)力十足。

    其三、資金因素。盡管此前關(guān)于流動(dòng)性收緊的傳聞不斷，但無論是鋼廠還是貿(mào)易商都似乎沒有差錢的跡象，市場(chǎng)上囤貨捂盤的現(xiàn)象是比比皆是，而日前市場(chǎng)又傳聞3月份的信貸增量或?yàn)?000億，一季度的信貸量或在2.5-2.6萬億之間。這一數(shù)據(jù)也超出了監(jiān)管層年初設(shè)定的投放目標(biāo)。種種跡象顯示，充裕的流動(dòng)性依然是當(dāng)前鋼價(jià)上漲的最大支撐。

    綜合來看，滬上鋼價(jià)已經(jīng)連續(xù)上漲一月有余。那么，具體到下周市場(chǎng)走勢(shì)，漲勢(shì)還能不能延續(xù)？需求會(huì)有怎樣的變化？貨幣政策會(huì)不會(huì)出現(xiàn)調(diào)整？帶著諸多疑問，一起進(jìn)入本期行情分析。

    3、全國(guó)市場(chǎng)方面

    根據(jù)國(guó)內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線的交易監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，本周全國(guó)鋼價(jià)再現(xiàn)普漲局面。具體如下：

    北京市場(chǎng)：本周北京建筑鋼價(jià)瘋狂上漲，單周漲幅接近200元/噸。現(xiàn)首鋼Q235 Φ6.5mm高線價(jià)格為4500元/噸，宣鋼、唐鋼Φ8mm高線價(jià)格為4500元/噸；首鋼HRB335 Φ12mm螺紋鋼價(jià)格為4780元/噸，Φ18-25mm螺紋鋼價(jià)格為4620元/噸；首鋼HRB400 Φ12mm三級(jí)鋼價(jià)格為4830元/噸，Φ18-25mm三級(jí)鋼價(jià)格為4670元/噸；承鋼HRB400 Φ10mm盤螺價(jià)格為4730元/噸。

    市場(chǎng)反饋，經(jīng)過上周短暫的回調(diào)后，市場(chǎng)成交出現(xiàn)了一定好轉(zhuǎn)，周末價(jià)格即出現(xiàn)明顯上漲，周一開盤，各品種報(bào)價(jià)再度全面走高，盤中封庫(kù)、限量的現(xiàn)象不為鮮見。目前情況來看，北京市場(chǎng)的上漲趨勢(shì)已經(jīng)形成，成交量以及庫(kù)存下降情況則直接關(guān)系到價(jià)格的上漲高度。

    杭州市場(chǎng)：本周杭州建材市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)上漲，單周上調(diào)100元/噸。二級(jí)螺紋鋼方面，現(xiàn)沙鋼產(chǎn)Ф16-25mmHRB335螺紋主流報(bào)價(jià)在4400元/噸，其余鋼廠主流報(bào)價(jià)在4240-4360元/噸；三級(jí)鋼方面現(xiàn)西城主流報(bào)價(jià)在4300元/噸；線材方面，現(xiàn)高線主流報(bào)價(jià)在4500元/噸左右。

    市場(chǎng)反饋，上周杭州市場(chǎng)價(jià)格在各方力量的拉鋸戰(zhàn)中，進(jìn)入一個(gè)相對(duì)的平衡期，而成本還在持續(xù)上升，鋼價(jià)難改易漲難跌的走勢(shì)，本周以來，鋼價(jià)再度跟隨成本一路上行；而終端方面表現(xiàn)出來的是時(shí)好時(shí)壞、反復(fù)不定的特征，可見需求對(duì)當(dāng)前價(jià)格仍然需要時(shí)間適應(yīng)。鋼廠方面，接下來又到了部分按旬定價(jià)鋼廠出臺(tái)出廠價(jià)格，市場(chǎng)揣測(cè)頗多，后期仍以上漲為主，但漲幅或?qū)⑹照？傮w來看，受成本支撐，近期鋼價(jià)還將穩(wěn)中走高。

    廣州市場(chǎng)：本周廣州建材市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)走高，單周價(jià)格上漲60元/噸。線材方面，現(xiàn)韶鋼、廣鋼、萍鋼Ф6.5-10mm高線售價(jià)4480-4520元/噸左右；螺紋鋼方面，現(xiàn)韶鋼、廣鋼Ф18-25mm螺紋市場(chǎng)價(jià)格4440元/噸左右，萍鋼、冷鋼資源主流售價(jià)4400元/噸左右，新?lián)徜摗⒔垺⒈迸_(tái)、紅嘴等北方鋼廠資源報(bào)價(jià)在4280-4320元/噸不等；三級(jí)螺紋方面，現(xiàn)韶鋼、馬鋼Ф18-22mm螺紋售價(jià)4670-4690元/噸，萍鋼、唐鋼等同規(guī)格資源市場(chǎng)價(jià)格4600元/噸左右。

    市場(chǎng)反饋，本周華北市場(chǎng)止跌回升，且出現(xiàn)大幅推高勢(shì)態(tài)，對(duì)本地市場(chǎng)心態(tài)方面起到較大鼓舞；加之主導(dǎo)鋼廠韶鋼、廣鋼繼續(xù)上調(diào)線材、螺紋鋼出廠價(jià)格，本地貿(mào)易商報(bào)價(jià)普遍上調(diào)。市場(chǎng)成交方面，據(jù)反饋部分低位資源出貨較快，偏高資源成交相對(duì)平淡，但總體來看成交氣氛不錯(cuò)。鋼廠方面，據(jù)了解，本月韶鋼、廣鋼、珠海粵鋼、番禺裕豐廠內(nèi)生產(chǎn)基本正常，其中廣鋼出口約4萬噸；另外本月各鋼廠直供量均有所增加。

    二、成本分析

    1、本周鋼廠調(diào)價(jià)

    本周鋼廠調(diào)價(jià)依然是漲聲一片，分區(qū)域來看，華北鋼廠依然占據(jù)著最高位置，但華東鋼廠也有迎頭趕上之勢(shì)；從成本來看，4300-4400元/噸左右的價(jià)位尚處于合理區(qū)間，4700-4800元/噸的價(jià)位卻難免有暴利之嫌。面對(duì)鋼廠無休無止的上調(diào)價(jià)格，經(jīng)銷商更是坦言，前期資源雖然看似收益可觀，但后期資源卻是浮虧一片。然而，盡管出廠價(jià)格不斷上調(diào)，但鋼廠的訂單情況卻十分可觀，不但出口訂單有所增加，貿(mào)易商也是積極訂貨，看漲預(yù)期依然強(qiáng)烈。

    2、原材料

    受鋼廠調(diào)價(jià)影響，本周原材料市場(chǎng)表現(xiàn)良好，繼鐵礦石、鋼坯瘋狂走高之后，盤整許久的焦炭、廢鋼價(jià)格也開始加速上行，同時(shí)據(jù)市場(chǎng)反饋，下游詢盤和采購(gòu)情況總體不錯(cuò)，市場(chǎng)趨漲氣氛依然濃重。

    而從鐵礦石方面來看，在三大國(guó)際礦商的聯(lián)合施壓下，繼日本新日鐵接收巴西淡水河谷2010年二季度鐵礦石合同價(jià)格較2009財(cái)年上漲90%至110美元/噸后，全球第四大鋼鐵生產(chǎn)商、韓國(guó)浦項(xiàng)鋼鐵也表示“初步”同意該漲幅。眼看局勢(shì)堪憂，中方開始重拳出擊，中鋼協(xié)與五礦商會(huì)緊急推出了“三條行業(yè)性政策”。首先，關(guān)于鐵礦石進(jìn)口資質(zhì)的審定標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定，2009年從事進(jìn)口鐵礦石業(yè)務(wù)總量低于100萬噸的進(jìn)口商將被取消鐵礦石進(jìn)口資質(zhì)；其次，鐵礦石進(jìn)口嚴(yán)格執(zhí)行一級(jí)代理制，保證鐵礦石流向符合產(chǎn)業(yè)政策的大中型鋼鐵企業(yè)。貿(mào)易商不能進(jìn)行二次貿(mào)易，違反自律公約的企業(yè)將會(huì)被取消資質(zhì)。另外協(xié)會(huì)還將建立鐵礦石流向?qū)徍酥贫龋瑢?duì)于一些進(jìn)口劣質(zhì)礦的合同，海關(guān)將不予以進(jìn)口、備案。中鋼協(xié)所做的努力成效與否尚無定論，但國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨礦的瘋狂漲勢(shì)卻是擺在眼前，目前63.5/63%印度粉礦到岸報(bào)價(jià)已經(jīng)達(dá)到了170美元/噸的新高水平，且由于大部分商家?guī)齑娌蛔悖?A >賣家惜售心理依然強(qiáng)烈。

    三、供給和需求分析

    西本新干線交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后第一天，終端需求有小幅放量跡象，但很快又恢復(fù)平淡，而中間需求一直遵循著相機(jī)而動(dòng)，逢低入場(chǎng)的原則，近期表現(xiàn)也是時(shí)冷時(shí)熱，不見明顯放量。總體來看，本周銷量水平較上周相差無幾，需求的反復(fù)不定對(duì)價(jià)格推高仍然存在一定制約。

    而從資源方面來看，本周滬上建筑鋼材已經(jīng)連續(xù)3周減倉(cāng)，可見去庫(kù)存化的過程仍在正常進(jìn)行。目前庫(kù)存總量雖然龐大，但是存在新銹不一、資源分散等特征，這又導(dǎo)致經(jīng)銷商從心態(tài)和操作上都會(huì)存在分歧。

    四、宏觀分析

    （1）中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布，2010年4月8日銀行間外匯市場(chǎng)美元等交易貨幣對(duì)人民幣匯率的中間價(jià)為：1美元對(duì)人民幣6.8259元，1歐元對(duì)人民幣9.1047元，100日元對(duì)人民幣為7.3149元，1港元對(duì)人民幣0.87946元，1英鎊對(duì)人民幣10.3989元。

    （2）繼2日創(chuàng)下十個(gè)月新高之后，7日人民幣對(duì)美元的中間價(jià)再度攀升1個(gè)基點(diǎn)，一舉突破6.8260的關(guān)口，至6.8259，人民幣已經(jīng)連續(xù)七個(gè)交易日處于上升軌道中。

    （3）根據(jù)府網(wǎng)6日公布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)淘汰落后產(chǎn)能工作的通知》，我國(guó)近期將進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的基礎(chǔ)性作用，充分發(fā)揮法律法規(guī)的約束作用和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的門檻作用，在電力、煤炭、鋼鐵、水泥、有色金屬、焦炭、造紙、制革、印染等行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能。

    （4）央行7日發(fā)布的公告指出，將于8日發(fā)行150億元3年期央票。這是自2008年6月26日以來，央行首度發(fā)行3年期央票。

    （5）3月19日，印度央行宣布將回購(gòu)利率和反向回購(gòu)利率均上調(diào)分別上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，提高至5%和3.5%，這是印度自2008年10月啟動(dòng)降息周期以來的首次加息。此前，由于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇和通脹快速抬頭，越南和馬來西亞分別于2009年12月和2010年3月初加息100個(gè)基點(diǎn)和25個(gè)基點(diǎn)，率先拉開了亞洲新興經(jīng)濟(jì)體加息的序幕。

    （6）4月6日，澳大利亞央行再次加息，將隔夜拆借利率目標(biāo)上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.25%，并暗示未來會(huì)進(jìn)一步加息，直至經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正常。這是澳大利亞自去年10月以來的第五次加息，利率升至14個(gè)月最高位。不過4月6日公布的美聯(lián)儲(chǔ)最近一次議息會(huì)議(3月16日)記錄卻顯示，美聯(lián)儲(chǔ)決策層仍然繼續(xù)看淡通脹，重申將在“較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)”保持超低利率。

    （7）據(jù)彭博社報(bào)道，歐洲中央銀行本周四宣布，由于歐元區(qū)16國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然十分緩慢，該機(jī)構(gòu)繼續(xù)維持其1%的基準(zhǔn)利率不變，而這也是歐洲央行連續(xù)十一個(gè)月不對(duì)基準(zhǔn)利率進(jìn)行調(diào)整。

    當(dāng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)態(tài)愈發(fā)明朗之際，各國(guó)加息風(fēng)潮也愈行愈盛。與美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行的淡定形成鮮明對(duì)比的是，一些國(guó)家已經(jīng)在通脹威脅下進(jìn)入加息周期。除“加息第一國(guó)”澳大利亞4月6日宣布第五次加息以外，印度也將回購(gòu)利率和反向回購(gòu)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。此外，挪威、馬來西亞等國(guó)也從2009年底開始做出加息動(dòng)作。

    而從我國(guó)貨幣市場(chǎng)來看，二季度伊始，央行重啟三年期央票發(fā)行，這無疑是貨幣回籠力度上的加碼之舉。此前，三年期央票的最后一次發(fā)行是在2008年6月26日。時(shí)隔將近兩年，央行重啟三年期央票發(fā)行，足見當(dāng)前控制信貸投放任務(wù)之艱巨。數(shù)據(jù)顯示，3月份以來，央行公開市場(chǎng)操作力度空前，凈回籠資金達(dá)到6260億元，創(chuàng)下公開市場(chǎng)操作史上的第三高位。然而，盡管央行已經(jīng)加大了回籠力度，但是資金寬松的環(huán)境仍不為所動(dòng)。市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，反映資金面充裕程度的銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率在春節(jié)過后持續(xù)低位徘徊，而大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率在3月以來還出現(xiàn)了穩(wěn)中走低跡象。

    此時(shí)，央行重啟三年期央票發(fā)行，應(yīng)該說使用的還是數(shù)量工具，而價(jià)格工具還絲毫未動(dòng)。但市場(chǎng)卻已經(jīng)隱約聞到了政策收緊的氣息。不但資本市場(chǎng)已經(jīng)迅速作出反映，現(xiàn)貨市場(chǎng)的燥熱情緒也有所降溫。目前形勢(shì)來看，年內(nèi)加息已經(jīng)不可避免，但是時(shí)間節(jié)點(diǎn)的選擇卻依然難以敲定。提醒關(guān)注的是，隨著時(shí)間的推移，加息預(yù)期將會(huì)愈行愈近，市場(chǎng)有必要在狂熱中保持必要的謹(jǐn)慎。

    五、綜合觀點(diǎn)

    總結(jié)一下本期分析內(nèi)容，本周滬上鋼價(jià)繼續(xù)大幅走高勢(shì)態(tài)，而具體到下周走勢(shì)，以下幾個(gè)方面值得關(guān)注：

    其一、需求因素。從近期需求表現(xiàn)來看，受到世博影響，滬上終端需求表現(xiàn)平平，較往年已經(jīng)存在不小差距；但鑒于目前滬上鋼價(jià)處于全國(guó)低谷，中間需求以及外地需求入場(chǎng)意愿依然較為強(qiáng)烈。總體來看，對(duì)于下周的需求預(yù)期，應(yīng)該與本周相差無幾。

    其二、成本因素。由于目前原料價(jià)格全面走高已成既定事實(shí)，那么周末華東主導(dǎo)鋼廠繼續(xù)提價(jià)可以說已經(jīng)沒有懸念。面對(duì)持倉(cāng)成本的不斷攀高，市場(chǎng)下跌空間依然有限，且周初華東市場(chǎng)或仍將存在一定的上行動(dòng)力。

    其三、宏觀政策因素。由于經(jīng)濟(jì)需求偏旺以及部分行業(yè)調(diào)整需要，二季度或?qū)⒊蔀檎{(diào)控政策出臺(tái)的敏感期。而目前無論是人民幣匯率的連續(xù)上行，還是央行重啟三年期央票發(fā)行，亦或是房地產(chǎn)調(diào)控政策的連接出臺(tái)，都使得市場(chǎng)對(duì)于政策退出的擔(dān)憂日益強(qiáng)烈。而下周又到3月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺(tái)的時(shí)間窗口，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化和決策層的政策選擇無疑對(duì)市場(chǎng)影響巨大。

    綜合概括來說，筆者認(rèn)為，下周市場(chǎng)同時(shí)面臨著成本上升和政策微妙的雙重壓力，鋼價(jià)在周初的上沖之后或?qū)⒂窒萑氡P整。基于此，對(duì)下周市場(chǎng)行情給予偏中性的評(píng)價(jià)—藍(lán)色預(yù)警。具體來說，西本指數(shù)下周將會(huì)在4250-4300元/噸之間展開調(diào)整。 [文] 西本新干線特邀撰稿人 2010/4/9