觀點爭鳴

中信證券3月經濟數據解讀

2025年04月19日16:30   來源：西本資訊
摘要：3月工業和服務業生產均實現較快增長，供需兩端景氣均較前兩月明顯回升，尤其是外需景氣度仍超預期保持在較高區間。

中信證券發布研報，3月工業和服務業生產均實現較快增長，供需兩端景氣均較前兩月明顯回升，尤其是外需景氣度仍超預期保持在較高區間。從生產端看，工業增加值增速繼續走高，大幅超出市場預期，服務業生產指數亦走強。

從需求側看，消費數據明顯高于市場預期，商品消費、餐飲消費增速均有較大回升。投資增速顯著超出市場預期，基建投資靠前發力或為核心驅動因素。中觀層面，提振內需的政策預期將逐漸增強，消費配置表現有望迎來高潮，再次強調增配消費。房地產政策已經納入擴大內需的框架，預計穩定房價的政策箭在弦上，我們認為2025年房價將達到長周期的底部。銀行股受益其財務數據平穩、分紅價值明確、估值波動偏低等特征，全年相對價值和絕對價值樂觀，建議增配。

免責聲明：西本資訊網站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集提供，并非廣告服務性信息。頁面所載圖文不代表本網站之觀點或意見，僅供用戶參考和借鑒，不構成投資建議，如有侵權，請聯系刪除。投資者據此操作，風險自擔。

法律提示：本內容系www.fzhaierkt.com編輯、整理，轉載需經授權，若需授權必須與西本資訊與作者本人取得聯系并獲得書面認可，并注明來源。如果私自轉載，西本資訊保留一切追訴的權力，直至追究私自轉載者的法律責任。

全國主要城市行情地圖